按照纺织制作业经济持续发展的新理论美国北卡大学教授peterkilduff2003年提出，纺织制作业的发展可归纳为五个阶段，每个阶段都有奇特的产业特点和竞争优势。

　　未来中高端产能的技巧升级、低端产能向东南亚国家转移是行业升级的具体路径;产业链的整合重要表现为低端加工制作环节向外转移、资源将向制作高附加值产品的企业转移，经过重复几轮的淘汰后，国内制作业人工成本的大幅攀升在2009年后开端凸显，2011年左右龙头企业人工成本涨幅在15%以上，加之劳动法的不断规范，人工成本自然攀升的同时，隐性成本如五险一金、员工社区配套设施的运营成本食堂、卫生室、宿舍、电影院、幼儿园等加剧了企业的用工成本，2013年以来业内广泛断定未来人工成本的年均攀升幅度仍然在10%左右。

　　人工成本的攀升与人口结构息息相干，也与新一代劳动力的生活方法有关。

　　短期内企业只能通过技改进步人工效益，长期来看，龙头企业必定通过产品持续升级转移部分成本压力，而弱势企业则面临越来越严格的生存压力。

　　目前中国纺织产业正加速升级，中低端产能在加速向东南亚国家转移的同时，资源渐渐向龙头企业凑集，纺织企业加速转型，进入多元化发展阶段。

　　部分龙头企业强化竞争优势，将资源和能力高度嵌入到纺织生产的全过程，包含下游的纺线、织布、染色及成衣制作等各个环节;另外一部分龙头企业则以市场为导向向非纺织产业转移，进入高速发展、需求急剧扩大的新兴领域，如光伏、锂电池、医疗器械等;弱势企业则在成本持续攀升的大环境下，面临越来越严格的生产压力。

　　中长期来看，关注两类纺织龙头企业：一类是在全球领域内具备品牌著名度、未来将持续夯实竞争优势的鲁泰a、百隆东方、华孚色纺等，另一类则是区域性纺织龙头，具备多元化发展的潜力;短期来看，2014年以来海外需求持续复苏，行业整合间接利好龙头企业的市场占领率，加之国内外棉价差趋于合理、国民币升值周期结束，预计龙头企业2015年的事迹向好。

　　弱势企业经营风险不断增长，除成本攀升直接吞噬利润外，运营风险的加大将导致企业接单的竞争力逐渐降落，客户更加偏向于将订单集中于大企业处，资源将逐渐向龙头企业处集中，弱势企业主业将更加艰巨，或倒闭、或转行、或介入新兴产业、或重组，转型成为必定。

　　在产业层面，弱势企业试图通过多元化经营补充与技巧先进企业在市场竞争中因为技巧落后所受到的丧失，将加速进入盈利性较强或处于高速发展期的产业，不做最大，但做利润最高的企业，如日清纺先后收购了造纸厂、信息系统公司、生物医药公司，甚至包含食品加工和不动产租赁等行业。

　　在资产市场层面，借助于资本市场的平台资源，弱势企业的壳资源价值愈发凸显，2013年下半年以来重组层出不穷，我们断定未来一年，重组仍然是弱势企业主流的资本运作模式。

　　关注弱势纺织企业的转型动力带来的主题性投资机会