《中国制作2025》中，3D打印和高端数控机床被摆放在了相当重要的位，是中国制作大主题中值得重点关注的又一子主题。

　　机床历史回溯到第一次工业，是制作机器的机器，是一个国家工业强弱的标记。

　　在机床的精密化和主动化时代，数控机床应运而生

　　高级数控机床的基础组成包含加工程序载体、数控装、伺服驱动装、机床主体和其他赞助装。

　　3D打印涌现在20世纪80年代，作为一种性的制作方法，以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印方法结构物体。

　　目前已经从原型制作发展到打印功效件的2.0时代，未来即将步入智能化的3.0时代。

　　两者相比并无本质差别，只是两者的制作方法、工艺有所差别，机床是减法制作，3D打印是加法制作，但是3D打印具备个性化定制、固定资产投资低等优势，两种工艺很长一段时间仍将处于共存状态，将3D打印技巧融入机床领域取长补短，是目前制作业的主流趋势。

　　3D打印和机床行业的发展态势、下游需求、全球格式和国内政策。

　　全球3D打印产业爆发式增长态势浮现，最近三年复合增长率为32.3%，14年预测相比13年，2020年市场销售额预期增长一倍。

　　产业结构上美日德占比大，中国有望赶超日德直追美国

　　3D打印需求重要分为工业打印和桌面打印，工业打印机需求重要在航空航天、汽车工业领域;桌面打印机需求重要在医疗领域和个人消费市场。

　　政策方面稳步推动、定调国家战略，行业大事最新关注本周成都的世界3D打印大会和7月初上海的国际3D打印技巧展览会暨研究会。

　　数控机床位于全部制作业产业链的上端，下业重要包含汽车工业、国防军工、航天航空、电子信息产业等。

　　14年国内机床产业复苏，且高端化趋势非常明显(数控占比)。

　　全球来看，美德日仍然是高端数控机床的主力军，近些年来，国务院及各部委基础上每年都会提出高端数控机床相干政策，在中国制作业转型要害时代更是被放到了战略新高度。

　　行业大事最新关注7月中旬上海国际机床展览会

　　长期看好，短期休整

　　3D打印比较新而机床比较旧，3D打印可以依产业链进行投资布局，机床公司或者看结构升级或者看转型业务。

　　3D打印和机床股的投资，有明显差别，即3D打印有更多热度和产业推动，而机床行业缺乏热度和推动动作。

　　因此过去2年多的时间3D打印主题更有弹性，机床股更多是有了外延后才有向上的弹性。

　　今年以来尤其是5月份，两个主题都有亮丽市场表现，但股价高企之后两者实则无法短期兑现事迹:一个有无穷美好远景但处于产业化早期，一个是传统行业转型升级存量波动增量有限。

　　3D打印主题起于2013，2014年在的带领下受到更多市场关注，而随着更多公司涉足和自身产业的发展，15年3D打印主题爆发。

　　今五月主题板块上涨120%(市值加权平均)，单是五月上涨超过35%。

　　机床设备指数13年表现平庸，后在更多转型思路下机床股有所表现。

　　长期看好3D打印主题，建议配:1)布局较早、实力雄厚、全产业链型公司，看好。

　　2)依附原有业务优势重点突破3D打印上游材料端企业，关注、。

　　3)3D打印商业生态布局型企业，建议关注金运激光

　　看好机床产业的高端数控化趋势以及国企预期，更看好机床类公司转型业务的爆发力，两个方向把握:1)主营机床行业，利用自身产业优势向高端进发，同时兼具国企概念，看好;2)稳固主营业务的同时拓展新兴领域，看好、、。

　　我们对这两个主题的见解是流动性推动为主，基于成长性的股价推动尚未到来。

　　而经历了猖狂五月后，即便是基于流动性或者催化剂等等，板块短期需要休整而非新的买入。

　　附录:3D概念股产业布局详表

　　风险提示:中国制作业转型进度不及预期，研发投入不及预期。