工业
是主动化生产线中特别的一部分，能够与主动化设备联合使主动化生产线更加智能，并进步主动化系统的效率与可靠性。

　　专家认为中国工业机器人市场将迎来10-20年持续快速发展时代，通过逐步完善机器人产业链，进而带动中高端工业机器人的发展。

　　
国内工业机器人需求快速增长的核心驱动力
我们在“创新助力中国梦”系列报告之四:产业升级助推我国工业机器人快速成长中提出了经济结构转型的“推力”、人口结构变更造成劳动力缺乏与制作业用人成本趋势性上升的“拉力”、政府政策扶持的“催化力”将共同触发国内工业机器人市场蓬勃发展。

　　从用户角度来看，核心驱动力是未来工业机器人的经济效益日益明显、制作业用工受劳动力人口降落和劳动力向服务业转移双重挤压、工业机器人制作产品的效率和质量都优于人工操作等。

　　
2020年国内工业机器人需求规模超千亿，复合增速30%
从工业机器人在韩国和日本的行业利用经验，联合国内以往的利用领域，未来我们认为中高端工业机器人将在汽车产业、通信电子、金属制品、化工塑料、家电行业将有较为广泛及深入的利用。

　　预计2020年，中国工业机器人市场主机规模将上升至80亿美元左右，含系统价值的总规模约为200亿美元，复合增速约30%。

　　
国内企业的机会在中低端“领域”，发展道路必定是做强“主机”
中国存在较多的中低端行业亟需应用机器替代人工，国内企业有望凭借与下游客户的关系和“
”，以集成利用开阔“中低端”市场。

　　但从长远来看，由于集成利用壁垒不够高，以其为核心的企业优势会逐渐削弱;未来那些致力于做强工业机器人主机，并形成自己主打产品的企业才有可能在局部形成相对优势。

　　
产业链布局逐渐完善与经验的积累将助推国内企业上一层台阶
我们在产业升级助推我国工业机器人快速成长之二:精密减速器篇中认为国内工业机器人核心零部件供给系统可能在2-3年内完善，国内主机企业对国外核心零部件的依附届时将得到缓解，利于降低国内主机企业的生产成本，进而推动需求增长。

　　另外国内企业人均产出还相对较低，未来随着经验的积累提升空间很大。

　　
工业机器人是十年投资标的
我们认为，未来10年中国面临人力成本上升、产业结构升级的大背景不会转变，国内工业机器人正处于行业发展的初级阶段、2020复合增速30%;国内企业将借助集成利用优势、完善核心零部件供给、做强主机，从而分享行业高成长盛宴。

　　我们从整机研发及制作能力的角度，推荐机器人(目标价60元，“买入”评级)和
(目标价30元，“买入”评级);从攻克核心零部件的角度推荐
(目标价20元，“买入”评级)和
(目标价13元，“买入”评级)。