我国超5000万亩耕地中重度污染拟年投数百亿治理 “关于土地污染问题，第二次全国土地调查成果表明，中重度污染耕地大体在5000万亩左右。 ”在昨日（12月30日）的国新办发布会上，国土资源部副部长、国务院第二次全国土地调查领导小组办公室主任王世元抛出了上述数字。 据《每日经济消息》记者懂得，“镉大米”、“重金属蔬菜”等的曝光，也让土壤污染问题引起广泛关注。 但是，之前我国官方未有完整我中国土壤污染确实数据颁布。 “土壤污染频发，是我国环境容量达到临界点的表现之一。 ”全国政协常委、人口资源环境委员会副主任钱冠林在一次会议上表现，土壤污染具有隐蔽性、长期性和不易修复等特点，要挟国家粮食安全和食物安全。 土壤污染详细状态尚未披露/ 关于土壤现状，我国并没有一个详实的数据。 “中国受污染的耕地约有1.5亿亩，占18亿亩耕地的8.3%。 ”该数据由国家环保部部长周生贤，于2011年10月25日在十一届全国常委会第二十三次会议的正式报告中披露。 遗憾的是，时至今日，土壤污染的详细家底也并未公之于众。 但在今年国务院办公厅发布的《近期土壤环境掩护和综合治理工作安排》中，国家提出了土壤污染调查和治理的目标。 其中，重要目标就是摸清污染家底，到2015年，全面摸清我国土壤环境状态，建立严格的耕地和集中式饮用水水源地土壤环境掩护制度，初步遏制土壤污染上升势头，确保全国耕地土壤环境质量调查点位达标率不低于80%。 国土资源部此前也曾流露，中国目前正全面会诊土壤重金属污染现状，绘制土壤重金属的“人类污染图”，以摸清中国土壤重金属污染的实际情况。 必须器重土壤问题/ 迄今为止，环境掩护非常关注水、空气的污染，在大众都能对PM2.5点评一二的当下，大多数人对土壤的污染却知之甚少。 土壤污染的成因重要有三个方面：一是工矿业的“三废”排放。 废渣经雨水淋溶污染土壤，废水经河流污染农田，废气（包含汽车尾气）通过大气沉降在土壤中累积；二是农业面源污染。 化肥、农药、地膜的过度应用，造成污染物在土壤中长期残留。 禽畜饲料中含有铜、锌、砷等添加剂，长期应用禽畜粪便作为有机肥也可造成土壤污染；三是垃圾围城、围村，污染土壤。 钱冠林表现，土壤污染具有隐蔽性、长期性和不易修复等特点，一旦被污染，极为严重，要挟国家粮食安全和食物安全。 土壤中的重金属通过食物链进入人体后，具有致癌、致畸、致突变的。 环保部2013年发布的《中国土壤环境掩护政策》显示，我国土壤污染的总体形势不容乐观，部分地区土壤污染严重，在重污染企业或工业密集区、工矿开采区及周边地区、城市和城郊地区已经涌现了土壤重污染区和“高风险区”。 该报告称，在各类环境要素中，土壤是污染物的最终受体，大批水、气污染陆续转化为土壤污染，侵害经济社会可持续发展的基础。 然而，由于土壤污染具有隐蔽性、滞后性等特点，其对人类的将是灾害性的。 钱冠林还表现，土壤污染防治涉及搬迁工矿企业的职工安置，农民经济受损和国民群众健康受损的补偿问题等，如不能妥当处理将影响社会和谐稳固。 每年拿几百亿治污试点/ 尽管目前我国的土壤环保工作仍然是以监测和摸清家底为主，但举动方向已渐渐明朗。 2012年，财政部与农业部还联合下发了《农产品产地土壤重金属污染防治实行方案》。 财政部已向农业部拨款8.27亿元，由农业部用五年的时间对全国农产品产地的重金属污染状态进行调查。 钱冠林建议在大中城市周边、重污染工矿企业、集中式饮用水水源地周边等，开展重大修复示范工程。 王世元说，在重工业发达地区要进行修复和治理，也要进一步退耕还林还草，这都需要统一安排。 “我们的大气和水污染治理已经走了将近40年的过程，但是土壤污染治理与修复几乎还没有启动。 ”2013年12月8日召开的“2013年中国环保上市公司峰会”上，环保部生态司司长庄国泰公开表现，基于这一出发点，一旦土壤修复市场打开后会非常大，远远超过大气和水的治理，将是几十万亿元的市场规模。 不过，有研究显示，污染土壤修复治理资金需求宏大，如荷兰2000~2009年土壤污染修复成本为3.35亿欧元/年，其中政府投入为1.6亿欧元/年。 根据欧美等发达国家经验，土壤掩护成本土地可持续管理成本场地修复成本，基础上是110100的关系。 土壤环境掩护重要的做法无疑是避免污染，有媒体报道称，全国常委会的立法方案已把《土壤污染防治法》列入一类立法项目。 （每日经济消息胡健） 中山证券：短期持续看好节能环保板块 环保板块上涨2.73%，平均PE为44.7倍。 上周SW环保二级指数上涨2.73%，走势强于沪深300指数1.86%的跌幅以及中小盘指数的1.16%的涨幅，但相比创业板指数5.91%的上涨幅度处于弱势。 创业板个股经过前期大幅回调后系统性风险逐步释放，市场风险偏好上升使得热门重回新兴产业里的成长股上。 截至12月13号，SW环保板块动态市盈率为44.7倍，估值接近历史高位，相对于全部14.8倍的PE具有明显溢价，反响市场对节能环保行业的长期看好。 行业和公司动态： 六部委制定国家生态文明先行示范区试行方案。 北京履行阶梯式排污收费政策，断定四种污染物收费标准。 节能减排助五金行业环保设备转型升级。 中标5588万元长沙环保项目 对清源水务增资并新成立水务子公司 投资策略：近日国家发展委联合财政部、国土资源部、水利部、农业部、国家林业局制定了《国家生态文明先行示范区建设方案》，着力推动绿色循环低碳发展，节俭集约利用资源，加大生态系统和环境掩护力度，我们保持环保行业评级为"强于大市"。 环保工程的项目结算一般集中在第四季度体现，后续将持续关重视点公司项目和订单进展情况，预计全年事迹超预期的概率依然存在，建议关注中电远达等个股机会。 短期来看，国家节能补贴标准上调有望提升合同能源管理相干个股事迹程度，建议关注。 另外，外延式扩大将是2014年环保个股超预期的有力保障，建议关注等。 风险提示：政策履行不及预期，资金回收艰苦等风险。 （中山证券） 14只环保概念股价值解析 个股点评： 半年报点评：股权勉励费用影响净利润，下半年销售有望放量 类别：公司研究机构：第一创业证券有限责任公司研究员：王皓宇日期：2012-08-10 ：公司发布2012年半年度报告：报告期内，实现12，930万元，较上年同期增长13.42%；实现营业利润175万元，较上年同期降落了89.02%；实现净利润83.6万元，较上年同期降落了94.19%。 上半年实现EPS0.01元 首次关注，给予"审慎推荐"评级 预计"十二五"期间我国节能环保产业技巧设备程度明显提升，资源循环利用和环保产品市场占领率将大幅进步。 预计2012-2014年EPS分辨为0.26元、0.53元、和0.70元，按照最新股价9.55元，对应的PE分辨为37倍、18倍和14倍，首次关注，给予"审慎推荐"评级 2013Q3点评：现收比大幅提升，事迹拐点或已涌现 类别：公司研究机构：民生证券股份有限公司研究员：陈亮，林红垒日期：2013-10-29 公司发布2013年三季度事迹，2013前三个季度实现营业收入3.39亿元，同比减少0.47%，实现净利润839.7万元，同比减少56.95%；对应每股收益0.07元。 2013Q3单季度，实现营业收入1.04亿元，同比减少20.94%；实现净利润175.6万元，同比减少65.59%，对应每股收益0.02元。 公司事迹符合我们的预期 现收比大幅提升，事迹拐点或已涌现 公司2013Q3单季度现收比为121%，环比大幅提升49个百分点，同比大幅提升63个百分点。 现收比的大幅提升，表明公司回款情况好转，随着公司在火电除尘市场的开辟，公司事迹或将迎来拐点。 受益大气污染治理政策法规，火电除尘是蓝海。 公司在冶理PM2.5方面拥有技巧优势，未来将充分受益于大气污染治理相干政策法规。 根据国家"十二五"节能环保产业发展方案，十二五期间节能环保产业产值年均增速15%以上，至2015年总产值达到4.5万亿；根据国家重点区域大气污染防治"十二五"方案，十二五重点工程新增颗粒物减排能力约148万吨/年，工业烟粉尘治理项目投资需求约470亿元。 近期公共传媒报道，中央财政安排50亿元资金用于京津冀及周边地区大气污染治理工作。 2013年公司火电行业除尘器销售占比持续提升，预计全年销售占除尘器销售额的30%以上。 预计十二五期间电厂袋式除尘市场规模在400亿元以上，随着国家新的烟气排放标准以及除尘电价补贴等相干政策的出台，必将推动火电及相干行业除尘项目标上马，公司除尘器销售有望进入快速增长期。 公司产能达到105万平方米，利用率较低，增长空间大。 目前公司总产能达到105万平方米，我们测算公司产能利用率在50%左右。 在国家加壮大气污染治理的背景下，公司有望迎来产能利用的不断提升。 按公司市场份额5%测算，根据重点区域大气污染防治"十二五"方案，仅重点工程这一块，公司年销量增长7.5万平方米，十二五销售额有望增长23.5亿元，是公司2010年销售额的7.3倍，公司增长空间宏大。 布局节能设备，期待环保产业纵横向发展取得突破。 公司从2012年开端布局冶金行业节能设备的销售，有望成为公司新的利润增长点，未来公司节能设备销售将逐步向电力等其他领域扩大。 公司致力于环保产业链的多元发展，公司将加大脱硫、脱氮、二噁英处理、催化剂再生等新型技巧的研发，在合适的机会进行兼并收购以实现公司的外延式扩大。 风险提示：公司除尘设备销售不及预期 预计公司13~15年每股收益为0.09元、0.20元、0.28元；对应13~15年PE为382倍、163倍、117倍。 公司在火电除尘领域空间宏大，保持"强烈推荐"的投资评级。 （行情，问诊）：绝缘子产能扩大，干净环保值得期待 类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：程鹏日期：2011-11-23 2011-2013年公司营业收入分辨达到17.77亿、20.16亿、25.13亿，实现每股收益分辨为0.288元、0.29元、0.35元，可比公司2011年动态PE在40-45之间，公司估值明显偏高，目前股价已充分反响增发利好，给予公司"张望"评级，6个月目标价为15.5元。 ：环境监测业务收入稳固增长，事迹基础符合预期 类别：公司研究机构：湘财证券有限责任公司研究员：仇华日期：2013-08-23 我们对公司的盈利预测进行了调剂，预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为：0.45元、0.54元和0.65元，对应目前股价的PE分辨为：33.7倍、27.9倍和23.2倍。 考虑到公司是仪器仪表行业内技巧研发能力较强的公司，在环境监测、工业过程分析、实验室分析仪器等细分市场具有优势地位，并且公司通过并购，不断完善产业链的布局，为未来事迹的长期增长奠定了良好的基础，我们保持对公司的"增持"评级。 调研报告：订单充裕，事迹无忧 类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：王师日期：2013-11-06 订单充裕事迹无忧。 公司作为工业污染源烟气持续监测龙头企业，伴随火电厂脱硝设施建造高峰的来临，订单大幅增长。 我们预计，公司全年环境监测产品新增订单或达到5-5.5亿。 明年看，脱硝仍是电厂环保的重头戏，考虑到公司40%市占率，订单仍将保持高位，同时随着燃煤锅炉排放标准的收紧，其他工业行业配套电站或供热锅炉等小机组脱硫市场将迎来爆发期，脱硫订单有望实现高速增长。 毛利率方面，CMES系统销售由竞争加剧、脱硝大客户批量采购、进口仪表用量增长导致的毛利率降落，前三季度已经充分反响，未来CEMS系统毛利率将稳固在43%-46%之间。 综合看，公司今明两年订单充裕，毛利率无大忧，明后年事迹复合增长30%左右，断定性较强。 汞及VOC监测领域积极储备技巧，接力十二五，布局十三五。 国家环境监测"十二五"方案中，明确提出逐步开展汞和VOC监测试点，我们认为随着国家对大气治理政策的加码，"十三五"期间，燃煤电厂脱汞和石化企业VOC把持将接力脱硫脱硝，成为工业大气污染源整治的重中之重，从而将再造一个CEMS市场。 公司目前正积极储备相干技巧，申请国家重大专项，提前备战未来市场，凭借技巧先发优势和客户优势，有理由看好公司在此领域的远景。 积极开辟水质和空气监测市场，横向并购仍是重要看点。 水质监测，公司主攻氨氮等市场格式尚未成型领域，并通过与国外公司合作和投标中小项目积累技巧和事迹经验；空气监测，PM2.5监测仪预计年内获得环境监测总站认证，明年实现销售。 同时，公司目前现金充裕，且存在通过横向收购，实现业务互补，强强联合的内在需求，后续值得持续关注。 保持评级 我们小幅调剂公司13-15年EPS分辨至0.47、0.64和0.83元，目前估值基础反响预期增长，保持"谨慎推荐"评级。 风险因素：脱硫脱硝市场规模低于预期；毛利率持续降落 龙头股份：盈利能力加强值得关注 类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：高国日期：2010-03-30 ：公司颁布2009年年报，2009年实现29.72亿元，净利润0.42亿，每股收益0.1元。 点评：公司经营事迹平庸，但值得关注的是公司盈利能力明显加强，毛利率情况如下：针织品毛利率由2008年的22%上升至30%；家纺产品由2008年的6%上升至21%；服装服饰由2008年的13%上升至24%，以上三大类产品占公司总营业收入的51%。 公司未来的经营思路转向品牌纺织的突破，以此进步企业盈利能力，2007、2008年开发的576家终端实现利润4200万元，2009年持续投入1789万元，新开167家销售终端，28家。 有望在未来二年做出利润贡献 未来公司将持续加大对国内市场的开辟，创立品牌企业是公司未来发展的亮点，建议投资者予以关注。 ：特许营运进入爆发期，公司事迹将快速增长 类别：公司研究机构：世纪证券有限责任公司研究员：李云光日期：2013-12-02 特许营运是核心优势。 凭借被列入2013年度国家重点新产品打算项目标"旋汇耦合湿法脱硫除尘装置项目"以及在600MW和1000MW等大型燃煤机组烟气脱硫的成功经验，公司进入第一批参与脱硫特许营运的试点名单。 2012年特许营运业务占比在70%左右，截止2012年末，公司累计签订火电脱硫特许营运合同装机容量为1276万千万，全国市占率在15%左右，处于行业第三名。 投资要点：1、存量脱硫市场日趋饱和，未来行业竞争向特许运营聚焦，公司成功运营大型项目经验有利于新业务的拓展。 2、燃煤工业脱硝是"十二五"期间烟气净化企业争取的重要领域，公司在脱硝领域具备成熟的经验和优势，未来增长空间宏大。 3、多元业务布局提升综合实力 2013年，公司进入再生水市场以及煤焦油利用项目，逐步搭建环保、节能、资源再利用综合型业务框架。 新订单推动业务快速发展 2013年1-11月新签大单有：武乡西山发电2*600MW机组脱硫、脱销及营运项目，新疆图木舒克热电2*350MW机组脱硫BOT项目，内蒙古锦联铝材EPC脱硫项目，以上项目将保证公司事迹在2013-2015年保持高速增长。 以火电机组年均4800小时应用效率测算，仅公司在手订单营运收入2015年将达到10亿元的规模，在2013年的基础上增长近1倍。 盈利预测与投资评级：假定公司8亿元债券顺利发行，且公司已签订正式合同项目能按打算进行，预计2013-2015年公司每股收益0.39元、0.55元、0.64元，对应2013年11月22日收盘价25.11元，市盈率分辨为64.11X、45.34X、39.16X，公司估值水略高于行业平均。 考虑公司所处行业脱硝及特许营运项目在2015将保持快速发展，我们给予"增持"投资评级。 风险提示：补贴电价调剂风险、项目进展以及运行效果不达预期 龙源技巧：单季利润增速明显 类别：公司研究机构：华创证券有限责任公司研究员：谢天卉日期：2013-10-30 龙源技巧发布2013年三季报，公司1-9月实现6.1亿元，同比增长19.48%；归母净利润5250万元，同比降落35.35%；eps0.18元。 其中三季度营业收入2.21亿，同比增长57.56%；归母净利润2576万元，同比增长195.29%。 1.单季利润明显好转，销售费用降落。 公司三季度营业收入和归母净利润都大幅增长，其中营业收入比上年同期增长57.6%，归母净利润较上年同期增长195.3%，这重要得益于国家节能减排的政策，使公司净利润大幅进步。 此外公司7-9月销售费用同比降落约9%，公司曾在中报时受消缺费用影响，导致当期销售费用增长较快，三季度的利润大幅提升和管理费用降落，必定程度上可以使前三季度利润降落放缓。 2.低氮翻番，余热又添新项目 由于确认收入的无燃油电厂项目数量减少和微油进度放慢，1-9月等离子点火和微油点火业务合计实现收入1.53亿元，同比降落0.55亿元。 3.与团体关联交易额度进一步进步，全年收入和利润有保障。 公司同时公告，进步与团体关联交易额度，其中向国电团体全资或控股电厂销售等离子体点火设备、微油点火设备、低氮燃烧系统产品、火检系统产品、低压省煤器产品以及供给服务（包含但不限于以合同能源管理情势开展的业务）合同总额不超过国民币109500万元，向中国国电团体公司全资或控股电厂销售电站锅炉余热利用和综合节能项目及供给服务共计不超过30000万元。 据统计，去年公司与团体关联交易达7.61亿，占营业收入的61.51%，本次公司调高与团体关联交易额度，阐明团体在节能环保方面的需求进一步加大，同时公司全年收入和利润也有了必定保障。 4.看好公司在节能环保领域的发展 公司的几个重点拓展领域：低氮燃烧器、等离子点火产品及余热利用产品符合国家节能减排的需求。 本年度公司在低氮燃烧技巧中进一步拓宽利用煤种和炉型、公司深化了等离子体点火技巧、微油点火技巧在特别煤种、炉型上的利用研究，完成了一批等离子体点火重点示范项目，为拓宽存量市场打好基础。 盈利预测预测公司13-15年的eps0.85、1.08和1.25元，对应PE分辨为30倍、23倍和20倍，保持"推荐"评级。 风险提示1.低氮燃烧器和余热利用项目标订单和结算的进度低于预期；2.火电装机增速减缓及行业竞争激烈带来的毛利率降落等风险。 2013年三季报点评：传统业务低迷，期待华丽转型 类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：代鹏举日期：2013-10-31 ：10月29日晚，公司发布2013年三季报：前三季度公司实现营业收入46.17亿元，同比降落18.8%；实现营业利润1.77亿元，同比降落33.9%；实现归属母公司股东净利润1.62亿元，同比降落28.9%；实现每股收益0.287元。 传统尿素行情持续低迷，公司原料天然气价格上涨，导致净利润降落。 前三季度重要产品尿素价格持续低迷，价格同比明显降落；同时公司重要原料天然气的价格在去年年底上调，尿素成本上升。 在重要产品价格低迷与成本上升的冲击下，公司整体综合毛利率同比降落了1.97个百分点。 主营业务营收降落的同时伴随盈利能力降落，导致报告期内公司净利润明显降落。 长期成长逻辑日趋明朗，转型新业务车用尿素与LNG业务将使事迹与估值获得提升。 公司是车用尿素产品国家标准的起草单位，获得车用尿素产品两项国家创造专利授权。 9月23日国家发改委发布油品升级的时间表，车用尿素的消费放量愈来愈近。 LNG业务按打算推动，预计将在2015年贡献事迹 公司传统业务较为低迷，但公司正稳步推动向干净产品与能源供给商的华丽转型，未来事迹与估值都将获得提升。 给予公司"买入"评级 公司传统业务处于底部，在大股东支撑下，转型新业务将打造全新的业务及盈利模式，远景广阔。 预计公司2013-2015年每股收益0.38、0.42和0.93元，给予公司"买入"评级。 风险提示：尿素价格持续下跌；新业务低于预期。 燃控科技：业务转型，事迹爆发尚需等候 类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：谢军日期：2013-10-29 公司第三季度实现收入1.7亿元，同比增长64.29%；归属母公司净利润1547万元，同比降落46.48%。 前三季度累计实现收入4.08亿元，同比增长43.25%，累计归属母公司净利润4026万元，同比降落40.37%。 EPS0.17元，同比降落40% 工程收入增长使公司综合毛利降落以及期间费用增长致使利润下滑 公司主营业务拓展到烟气治理、锅炉节能和天然气散布式发电，同时公司电力工程收入快速增长，故毛利率同比降落10个点到29.6%。 前三季度，公司管理费用4835万元，同比增长85%。 同时由于募集资金陆续投放，利息增长940万元 垃圾发电项目进入在建期，资金需求不断增大 公司在建工程3亿元，同比年初增长180%，重要由于诸城宝源新能源发电项目并表以及募投项目建设持续投入所致。 在建项目标增长，使得公司前三季度经营运动现金流-1.6亿元，同比增长882%，公司将面临较大资金压力。 公司在建项目投产将在14年释放，事迹释放期在15年 预计公司13-15年EPS0.23元，0.27元和0.56元，对应动态PE分辨为58、48和24倍，由于目前市场对大气治理关注较高，但从公司事迹释放以及估值程度比较，我们保持"持有"评级。 募投项目低预期；竞争激烈毛利率下滑风险； 新纶科技：拟设立子公司常州新纶，进入新型材料领域 类别：公司研究机构：申银万国证券股份有限公司研究员：曾郁文日期：2013-12-03 ：公司公告，拟设立全资子公司新纶科技（常州）有限公司，注册资本5000万元，拟定经营领域为：新型材料及其衍生产品的研发、生产与销售，研发先进高分子材料、高性能复合材料、前沿新材料及其制品；自营和代理国家容许的各类产品及技巧的进出口业务；研发、生产：功效性薄膜、改性塑料、碳类材料及其它材料制品；销售本公司自产产品。 进入新型材料领域，为原有消费类电子领域客户丰富产品线。 按公告，子公司常州新纶将为公司开辟功效材料产业领域，对丰富原有耗费品产品线，打破国外垄断、实现进口替代，进步核心竞争力具有重要的战略意义。 我们预计，未来常州新纶的业务将重要为原有消费类电子领域客户服务。 有别于大众的认识：1）干净室市场千亿，是制作业必备的研发和生产环境：市场可能对干净室缺乏认识，干净室是制作业的必备生产研发环境，广泛利用于电子、医药、食品、化工、精密仪器等研发及制作过程。 通过测算干净室整体市场（耗品、工程、清洗）约1000亿元规模。 2）新纶是干净室行业龙头，占领率不到2%：公司供给的是干净室内的一站式服务，是国内唯一在华东、华南、华北拥有三大生产基地、贴近客户布局生产及销售网络，唯一在全国具有连锁超净清洗服务中心的企业。 目前公司近70%的业务贡献来自有客户粘性的耗费品和清洗服务（每年需多次调换或清洗），净化工程业务驱动耗费品和清洗业务增长，实现协同效应。 3）除TMT外，未来医药及食品领域带来新增长点：受益于新版P医药行业更新和食品安全，医药和食品领域预计分辨带来300亿和200亿市场空间；目前公司在医药领域的客户拓展顺利。 保持"买入"评级 由于公司常州子公司具体业务公司尚未披露，我们暂不考虑其盈利贡献。 考虑到未来公司将采用内生式增长和外延式收购并存的模式实现扩大，我们保持对公司的盈利预测，预计2013-2015年实现EPS0.52/0.68/0.85元，分辨对应PE为32/25/20倍。 保持"买入"评级 蒙发利点评：加速开发空气净化系列产品，在大健康领域多点开花 类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：李常日期：2013-10-23 2013年10月18日，厦门蒙发利科技（团体）股份有限公司与广州呼吸疾病研究所为施展各自优势，增进双方在"大健康"领域共同发展，签订了《产学研战略合作协议》。 同日，公司全资子公司厦门蒙发利健康科技有限公司与广州呼研所医药科技有限公司、广东省南山医学发展基金会和自然人柳桢锋，将在空气净化相干产品（包含民用和医用）的研发、产业化等领域开展合作，各方拟共同出资2，000万元设立广州蒙发利空气净化科技有限公司。 1.公司在空气净化器领域已经有所积累根据消息报道，空气净化器在美国家庭的普及率为30%左右，在加拿大、英国、意大利、日本、韩国等国家的空气净化器普及率为15%左右，中国的家庭拥有率还不到1%，而当前中国的空气质量状态也引起了大家极大的关注。 根据公司的2012年年报，公司完成了空气净化器、空气清新机、空气加湿器等新项目地设计、开发及量产出货，当年实现9，114万元。 2、广州空气净化子公司各股东的资源互补优势明显蒙发利科技公司持股比例为67%，是最大的股东，拥有壮大的制作能力、客户资源、品牌资源。 广州呼研所是国内成立最早的呼吸疾病研究所，在呼吸疾病临床诊治和科研方面具备雄厚的实力，可为空气净化系列产品的临床试用、技巧研发和改良、产品测评等方面供给专业支撑和领导。 广州呼研所医药公司是广州呼吸疾病研究所的产学研平台公司，董事长为钟南山院士，将以呼吸系统疾病的防治及院感把持领域的空气净化系列产品为研发切入点，而且批准将其持有的注册号为9908545的注册商标（商标名称为"呼研所"）无偿无穷期授权给广州空气净化公司应用。 自然人柳桢锋历任上海罗氏制药有限公司、北京诺华制药有限公司大区经理、区域总监，现任康联药业有限公司全国销售总监，拥有丰富的医药行业从业经历。 因此，广州空气净化子公司拥有从研发、制作、品牌、销售等完整的资源链条，为未来的发展打下了坚实的基础。 3、在大健康领域多点开花，持续推动要约收购马来西亚OWA公司在上市之初重要生产小型按摩器具、按摩椅，公司从按摩保健领域积极向大健康领域拓展。 公司在13年5月29日完成了工商变更登记手续，经营领域新增了一类医疗器械、康复理疗器具、健身器材、美容器具。 公司的产品线从按摩器具类向减肥塑身类、空气净化类产品拓展，产品线的不断外延也体现了公司壮大的产品研发实力。 公司也盼望通过产品线的扩充丰富门店的销售品类，提升单店销售，加强对消费者的黏着度。 公司的按摩器具出口金额盘踞行业出口份额的20%以上，位居行业第一。 公司正在持续推动对马来西亚OGAWA的要约收购 公司与OGAWA团体有着近十年友爱合作的基础，公司一直是OGAWA团体的核心供给商。 若本次要约收购成功，双方将互为一体、优势互补，从而使公司从一家研发、制作型企业，逐步转型成为一家拥有品牌、渠道、研发、制作、售后服务能力的健康行业全产业链公司。 同时在公司的强力支撑下，OGAWA品牌在东南亚乃至全部亚洲的市场份额将进一步提升。 而且将优化公司的整体经营结构，公司自有品牌营业额将得到大幅进步，对未来公司财务状态和经营成果将产生积极的贡献。 结论：公司位于行业出口龙头地位，目前正积极推动国内市场的建设，同时积极延伸产品线，进军大健康领域，我们对公司发展持乐观态度。 预计公司2013年、2014年eps为0.45元、0.56元，对应PE为51倍、41倍。 威孚高科：周期与成长共振，迎接戴维斯双击时刻 类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：姚宏光，丁云波日期：2013-12-06 重卡等下业需求持续复苏，明年增长依然断定。 重卡行业自今年二季度以来，持续高增长，但市场对此一直存有疑问，解读或偏向于国四政策扰动导致的国三产品需求提前释放，或认为当前经济处于转型阶段，投资拉动的经济增长已经不可持续，对应的就是重卡行业没有成长空间。 但我们一直强调，无论是从海外对照研究还是行业自身逻辑推演，抑或是实证调研成果，均表明今年重卡行业的复苏重要是过去两年经济总量增长对存量运力消化后的成果，是行业内生性增长的表现。 最新的11月份行业销售数据（6.3万辆，同比增长28.6%）再次强化了我们对于重卡行业的观点：13年是行业向上周期的起始年，未来两年有望保持至少10%左右的复合增速。 此行业需求环境，为处于产业链优势地位的威孚创造了良好的事迹增长基础。 国四排放法规逐渐严格履行，推动公司进入新一轮明显超出行业的成长周期。 尽管政府当前并未明确给出国四统一严格履行的时间点，但公开的信息表明，全国已有多个城市根据实际情况履行国四法规，在政府理清国四油品定价问题的背景下（注：详见9月16日国家发改委《关于油品德量升级价格政策有关意见的通知》），可以预感的是，未来将会有更多的城市陆续履行国四法规，最晚至14年底全国完成车用重型柴油机国四法规的切换。 因此，断定的结论是，国四阶段高达300亿元的共轨与后处理系统市场空间已逐渐打开。 不可逆的技巧、产业链平台优势将逐渐浮现，竞争环境优化，且外延式扩大潜力宏大。 进入国四阶段，由于系统集成的复杂度、准确性请求大幅提升，以RBCD为核心的各业务板块有望充分利用团体技巧、产业链平台协同优势，最大程度地占领各自细分市场，竞争环境较之国三阶段将更为优化。 同时，公司目前财务状态良好，加之自身已经形成了必定的系统集成能力，从自身历史成长轨迹和海外零部件巨头扩大路径来看，我们认为，公司是内资零部件企业中最有潜力通过外延式扩大成为巨头地位者。 盈利预测与投资建议：预计13~15年EPS分辨为1.20元、1.56元、2.34元，对应PE分辨为23.0倍、17.7倍、11.8倍，在周期因素保证短期事迹增长，成长因素逐渐兑现保证长期事迹增长的背景下，我们认为公司股价即将迎来戴维斯双击时刻。 保持"买入"评级 风险提示：商用车行业复苏趋势不达预期；国四排放法规实行时点不达预期。 海越股份：京5标准有望再次升级，利好异辛烷推广 类别：公司研究机构：东方证券股份有限公司研究员：赵辰，王晶日期：2013-11-18 目前作为我国国五汽油升级基准的京五汽油标准，有望在2016年再次升级。 其重要升级方向为进一步把持烯烃含量和苯含量。 其根本原因在于我国的所谓国五汽油标准相比欧美同类标准，只是片面强调了硫含量的达标，但对烯烃和苯含量的请求则明显偏低，两者相加为60，远高于与欧美20的标准。 而对于空气污染来讲，苯和烯烃恰恰是不可疏忽的重要源头。 如果联合广东省的粤5标准，油品不做降标处理，一直保持97、95、93的标准，未来我国油品升级领域有望进一步超过现有标准。 我们断定在油品等级不将标和烯烃+苯含量降低的两个标准都实现的情况下，异辛烷的利用将有望涌现真正意义上的爆发性增长，利好行业龙头。 我们预计公司2013-2015年每股收益分辨为0.27、1.15、1.53元，参照行业平均估值程度，保持目标价20元及买入评级。 |
