随着时间逐步迈入下半年，中国的经济形势走向明朗

　　虽然从中长期来看，伴随着种种阵痛的经济结构调剂势不可挡也必定进行，但从短期来看，今年下半年中国经济应当会企稳甚至小幅反弹。

　　不过，由于国内工业需求依旧偏弱，预计经济在第二季度浮现逐步趋稳的状态。

　　此外，房地产市场的风险仍值得器重

　　推荐浏览金融界网站倾力打造国内最大规模贵金属模仿交易大赛于5月.......从数据上来看，与国内生产总值（GDP）关系密切的工业增长值涌现了回升迹象。

　　5月规模以上工业增长值实际同比增长8.8%，较前月增长加快0.1%；从环比来看，5月环比增长0.71%，比上月略微回升0.1个百分点。

　　不过，重要工业品的产量、价格和库存数据仍不甚理想，阐明宏观经济工业需求依旧偏弱，经济下行压力依旧存在。

　　伴随着5月工业增长值、消费等数据的好转，其他数据也涌现了积极现象。

　　尤其是先行指标6月汇丰中国制作业采购经理人指数（PMI）初值升至50.8，创下去年11月以来最高程度，而且是今年首度回升至荣枯线上方。

　　从历史数据来看，在依附政策拉动而涌现经济回升时，一般会涌现官方制作业PMI和汇丰制作业PMI背离的情况。

　　这是因为政策拉动对资源的分配不均

　　也就是说，政策拉动的受益者一般是大型国有企业，而小型民营企业则很难分到政策红利，所以也就只能追随经济的波动而被动起伏。

　　而从近年的政策刺激效果来看，也有些边际效用递减的意味。

　　较为明显的表现是，一旦政策拉动消散，经济增长的动力也就逐步消退。

　　刺激成瘾并不是件好事情，同时伴随着经济潜在回报率的降落及其他长期的负面作用。

　　从这个意义上说，6月汇丰制作业PMI的回升确实可圈可点，以中小民营企业为代表的私人部门投资涌现了扩大，这确实是经济企稳的一个利好信号。

　　此外，不仅铁路货运量、新增贷款涌现回升，全社会用电量在5月也涌现了必定程度的回升。

　　各种先行指标陆续回升也表明了中国经济下行的压力已经有所减缓。

　　更需要指出的是，中国国务院总理李克强近日访英时的讲话指出，中国不会硬着陆，经济会长期保持中高速增长，因为中国还在工业化与城镇化过程中。

　　当前中国政府对经济的运行履行区间调控、定向调控，保证GDP增长下限不低于7.5%，或者说达到能保证充分就业的增长，同时消费者价格指数最高不超过3.5%。

　　这表明，政府的重点重回稳增长，对经济增速的请求也由“7.5%左右”回归“达到今年经济增长7.5%的目标”。

　　从这种措辞的转变上，我们可以预计，后期各类稳增长措施会进一步加强以确保经济的安稳增长。

　　此外，6月6日李克强总理在主持召开的部分省市经济工作座谈会议上强调，要更好施展中央和处所两个积极性，确保完成经济社会发展目标任务。

　　会议强调了中央和处所两个积极性

　　在过去的半年中，中央承担了更多稳增长的任务，而处所由于资金起源使得投资有所下滑。

　　因此，加大处所积极性的表述意味着处所资金起源在下半年将有放松。

　　这些都将是利多下半年经济的重要因素

　　商品市场方面，保持弱势振荡的观点

　　虽然近期经济数据有所好转，但从重要工业品的表现来看，市场的低迷状态仍未改观。

　　各项稳增长措施及央行定向降准的逐步发力或在必定程度上起到缓解部分行业资金紧张局面的作用，也使得大批商品涌现阶段性反弹。

　　但在商品真实有效需求切实得到修复之前，商品期货价格的上涨空间仍将有限，反弹空间不宜过火期待。