投资要点公司未来长期发展方向和空间可对标美国的精密机件公司(代码PCP.N]，公司市值369亿美金。

　　PCP是美国高温合金复杂金属零部件和产品制作商，也为航空航天，化学加工，石油和天然气的冶炼以及污染的防治等行业供给所需的镍钴等高温合金。

　　主营传统特钢和高温合金两块业务，是国内最大的高温合金供给商，高温合金重要利用于航空航天高端兵器等军工领域。

　　2013年传统特钢和高温合金类销售收入分辨为43.5亿(86.7%)和6.7亿元(13.3%)，高温合金13.3%的占比收入贡献了公司接近一半的毛利。

　　公司高温合金现有产量持续爬坡，2013年高温合金产量3000吨，2014年公司高温合金预计能接近满产5000吨。

　　强烈看好军工行业未来，公司百亿级技改产量扩大持续推动。

　　公司百亿技改工程二期扩产项目持续推动，高温合金和高强钢的产能都将再扩1倍到各1万吨的产能，项目将于2015年底投产。

　　高强钢是国内战斗机起落架唯一供给商，二期技改也将是公司未来盈利的重要增长点。

　　公司三费占比过高，改良空间大

　　公司三费占比12%，公司对内正积极深化，解决财务、管理费用居高不下等长期遏制公司盈利能力的因素。

　　预测公司2014-2016年的EPS分辨为0.08、0.14、0.24元，公司的盈利增长重要起源于高温合金和高强钢的持续放量，公司作为军工和核电基础原材料的龙头供给商，给予“增持”的投资评级。

　　风险提示:公司费用持续居高不下，遏制公司盈利释放