[摘要]7月终值较初值进一步下调

　　新业务总量与新出口业务量皆涌现降落，产出创下2011年11月以来最大降幅.【财新网()】（记者李雨谦）7月财新中国PMI终值较初值进一步下调，显示中国制作业运行明显放缓。

　　8月3日颁布的财新中国制作业采购经理人指数（PMI），7月终值（经季节性调剂）录得47.8，低于6月（49.4），并且是持续第五个月低于50.0临界值。

　　同时，财新中国制作业PMI终值较初值下调了0.4个百分点，此前颁布的初值为48.2。

　　7月财新中国制作业PMI与国家统计局7月制作业PMI趋势一致，都浮现出下滑趋势。

　　国家统计局发布的7月中国制作业采购经理指数（PMI）为50.0%，比6月回落0.2个百分点，这是其5个月来首次涌现回落。

　　从财新中国制作业PMI分项数据看，7月新业务总量和新出口订单量重新陷入降落趋势，并导致制作商减产，产出创下2011年11月以来最大压缩率。

　　鉴于客户需求削弱，生产需求放缓，企业进一步压缩用工和采购，采购数量创下2012年1月以来最明显减幅。

　　7月通缩压力持续，投入成本与产出价格皆较上月加速降落。

　　同时，7月内采购库存也小幅降落，部分厂商表现原因与持续的库存调剂有关。

　　成品库存则与6月大致持平

　　就业方面，中国制作业用工持续21个月浮现压缩，不过压缩率较6月放缓。

　　调查显示，鉴于客户需求疲弱，厂商相应压缩规模，用工因此降落。

　　月内积存工作量轻微上升，升幅与6月持平

　　部分受访厂商表现，减产导致积存业务量上升

　　今年6月，财新获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权。

　　财新中国PMI，包含财新中国制作业PMI和财新中国服务业PMI，由全球领先的多元化财经信息服务公司Markit编制，每月定期发布。

　　【PMI解读】7月中国制作业改良乏力【财新网】（记者于海荣）6月中国经济全面超预期回升的态势，在7月或有重复。

　　新近颁布的国家统计局制作业采购经理人指数（PMI）和财新中国制作业PMI都涌现回落。

　　7月国家统计局制作业PMI涌现五个月来的首次降落，落在50%的荣枯分界限上，大、中、小型企业PMI均有所回落。

　　财新中国制作业PMI则录得47.8%，低于初值0.4个百分点，为2014年3月以来的最低值，显示7月制作业下滑有加速态势，形势不容乐观。

　　尽管具体数值有所差别，从分项数据看，国家统计局和财新中国制作业PMI在趋势上大体一致：产出指数均涌现较大幅度的下滑，新订单指数均由6月的扩大区间落入压缩区间，库存指数均有所降落。

　　二者的就业指数均处于压缩区间，但趋势略有差别，统计局制作业PMI中，就业指数回落0.1个百分点，财新中国制作业PMI的就业指数压缩率涌现放缓。

　　7月制作业PMI的回落有必定季节性规律，但今年的表现弱于往年。

　　国家统计局解释的原因包含：受高温暴雨等气象影响，以及一些企业限产，进行设备检修和技巧，生产增长趋缓；近期石油等大批商品价格波动下滑，重要原材料购进价格指数持续降落，给相干行业生产带来必定影响等。

　　需求不足拖累生产仍是制作业面临的最大问题

　　财新PMI中，新订单指数是各分项指数中下滑幅度最大的一项，统计局PMI中新订单指数自2012年10月以来首次落入压缩区间，拖累生产指数自今年3月以来首次低于荣枯分界点。

　　大中小型制作业企业PMI均有所回落，且小企业回落幅度超过大型和中型企业，既反响了制作业运动的低迷，也显示前期“稳增长”政策效应并不均衡，中小企业状态改良乏力。

　　近年来，中国服务业的表现要好于制作业，第三产业在经济中的占比持续进步，且增速明显高于一二产业，成为拉动经济增长最重要的力量。

　　这种情况仍会持续

　　国家统计局颁布的中国非制作业商务运动指数为53.9%，比6月微升0.1个百分点，其中服务业商务运动指数为52.8%，上升0.5个百分点，显示服务业增长远景良好。

　　7月财新中国服务业PMI将于8月5日颁布

　　研究者预计，这一指数也将回升，服务业的明显增长，将在必定程度上抵消制作业下滑对整体经济增长的不利影响。

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