证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯5月5日，国务院总理李克强在埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴地标性建筑非盟会议中心发表演讲，他夸奖非洲为“三个一极”，提出进一步深化中非合作的“四原则”，并为打造中非全面合作升级版积极推动“六大工程”。 李克强总理此次访非，延续了中非在基础设施建设等传统领域的合作。 与出访欧洲时相仿，李克强此次也不忘倾销中国高铁，称要在非洲建立高铁研发中心。 分析认为，相干高铁概念股或可关注 每经消息，李克强指出，中方将积极参与非洲公路、铁路、电信、电力等项目建设，实现区域互联互通。 中国政府倡议实行中国企业与非方建立合资航空公司，供给民用支线客机，共同发展非洲区域航空业。 “我们还要在非洲设立高速铁路研发中心 ”李克强在演讲中说 继出访欧洲后，他再一次在对外出访中推广中国高铁 在非洲所有基础设施项目中，铁路成为投资新宠 非洲多国政府都将铁路视作经济发展的引擎 北京交通大输经济理论与政策研究所常务副所长李红昌此前表现，中国高铁经过这些年的发展，生产和出口已具备实力。 “近年来，中非贸易快速增长，下一步应增进贸易增量提质，力争实现到2020年中非贸易规模达到4000亿美元左右，中方对非直接投资存量要向1000亿美元迈进。 ”李克强说 李克强正在访问的埃塞俄比亚即将上马一系列电力、交通、通信等领域大型项目。 随行的商务部部长高虎城在埃塞俄比亚吸收当地媒体采访时说，中非双方将实行亚的斯亚贝巴轻轨、亚的斯亚贝巴-吉布提铁路、阿达玛风电二期等重点项目。 同时，双方还会研究创新融资模式，协助并化解埃塞建设资金缺乏等艰苦。 高虎城说，中方器重非洲区域互联互通项目标合作，愿为与埃塞有关的项目方案和可行性研究供给支撑，积极参与项目建设、融资和运营合作。 （证券时报网快讯中心）证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯打算再次上调，高铁迎来新的春天起源：(000776，股吧)撰写时间：2014-05-04财新网报道，中国铁路总公司4月30日召开电视电话会议，发布2014年铁路固定资产投资总额将达到8，000亿元以上，其中，新开工项目由48项增至64项，新线投产里程要确保达到7，000公里以上，车辆设备购置金额增至1，430亿元以上。 此前在4月28日至29日，国务院副总理马凯在西安主持召开部分地区铁路建设工作会议，提出确保在建项目顺利实行、新开工一批项目、新线投入运营、工程质量和安全等请求。 “稳增长”推动超预期：铁路作为需求基础良好、投资拉动明显的政府主导领域，其起落受经济环境的影响宏大，特别是跟房地产的周期变更形成鲜明对照。 考虑到在货币政策涌现重要调剂以前，房地产销售走弱不可避免，给经济形成较大的下行压力，政府稳增长的难度高于往年，对铁路等重点领域的支撑也将浮现一轮轮加码的态势。 车辆购置增长快，结构好：根据上调后的打算，2014年铁路车辆购置金额将达到1，430亿元，较上年的1，038亿元增长30%以上，我们预计增量部分重要为动车组（2013年交付225列，2014年预计在350列以上）、机车（2013年交付大功率机车972台，2014年机车采购预计在1，400台）等附加值和利润程度较好的产品。 中长期的积极因素值得期待：（1）“十二五”方案的铁路营里程目标是12万公里，而2013年末仅为10.3万公里，即使2014年新增营业里程达到7，000公里以上，2015年任务也非常沉重，铁路建设将持续保持高位运行。 （2）2014年铁路机车车辆购置占铁路投资的比例为17.9%，从历史来看，这一比例仍有提升的空间。 （3）以(601766，股吧)、(601299，股吧)为代表的铁路设备企业，在海外市场和城市轨道交通市场正实现不断突破，单个项目规模也从数亿元向几十亿元、甚至百亿元规模发展。 投资建议：今年经济回落是受房地产市场下行影响，稳增长的难度较去年要高，因此，国家对铁路的支撑也有望浮现一轮轮加码的态势，对铁路设备行业的积极影响也有望好于去年。 基于行业需求和铁路投融的形势，我们持续给予铁路设备行业“买入”的投资评级，重点看好受益于投资回温暖车辆购置加快的中国南车、中国北车。 风险提示：铁路的各项措施未能及早落实，导致铁路实际建设进度偏向缓慢，相干设备需求低于预期的风险；原材料价格波动导致在手订单盈利能力变更的风险。 （证券时报网快讯中心）证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯中国高铁—高端制作业崛起的盼望之星起源：湘财证券撰写时间：2013-12-10世界高速铁路发展与中国高速铁路的崛起1964年10月，日本在东海道新干线东京至大阪高速铁路以210公里／小时运行，法国在1981年修建第一条高速铁路（TGV东南线），高速铁路显示出茂盛的生命力。 由于它具有明显的经济效益和社会效益，所以欧洲、北美洲和亚洲等许多国家和地区纷纷兴建、改建或方案修建高速铁路，可以说，发展高速铁路已是当今世界铁路发展的共同趋势。 中国的高速铁路的建设始于1999年所兴建的秦沈客运专线。 经过10多年的高速铁路建设和对既有铁路的高速化，中国目前已经拥有全世界最大规模以及最高运营速度的高速铁路网。 截止2013年9月26日，中国高铁总里程达到10463公里，“四纵”干线基础成型。 我国高速铁路运营里程约占世界高铁运营里程的45%，稳居世界高铁里程榜首。 中国高速铁路的技巧创新成果及发展面临的寻衅中国在高速铁路上也有了自己的一些技巧创新成果。 铁路系统按照“先进、成熟、经济、实用、可靠”的技巧方针，瞄准世界高速铁路最先进技巧，通过原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，取得了一系列重大技巧创新成果，形成了具有自主知识产权和世界先进程度的高速铁路技巧系统。 中国高铁的竞争优势及垒面走向世界中国的高铁技巧相对于、日本等有三个优势：“一是从工务工程、通信信号、牵引供电到客车制作等方面，中国可以一揽子出口，而这在别的国家难以做到。 二是中国高铁技巧层次丰富，既可以进行250公里时速的既有线，也可以新建350公里时速的新线路。 三是中国高铁的建造成本较低，比其他国家低20%左右 ”更重要的是，中国高铁运营里程数差不多是其他所有国家里程数的总和，运营发展规模和积累的经验难以被别国超出。 同时，在寒冷条件下的高铁建设方面，中国也累积了经验 从整体形势来看，中国高铁出口积极向好，颇受国际市场欢迎。 投资建议面对高铁的众多优势，近一两年以来，、、巴西等国纷纷制定了规模空前的高速铁路发展打算。 即便是法国等“老牌高铁国家”也相继表现，将延伸高铁里程、提升高铁品德。 预计未来10年，全球高铁里程将至少增长一倍，全球正步入高速铁路发展的黄金年代。 按照各国高铁发展方案，预计到2020年，世界高速铁路总里程将超过5万公里，未来7年内的新增里程将达到3万公里以上，由此带来的高铁直接投资将超过1.1万亿美元。 如果按全产业链的增长值盘算，高铁发展对世界经济的带动作用则更为宏大。 我们看好中国北车、中国南车、(300351，股吧)、(600458，股吧)、(600967，股吧)等高铁公司的长期投资价值（证券时报网快讯中心）证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯【概念股解析】中国北车（601299）：1Q事迹快速增长，毛利率持续提升起源：安信证券撰写时间：2014-04-291季度净利润大幅增长19%。 2014年1季度公司实现营业收入146.8亿元，同比降落19%，营业利润10.41亿元，同比增长23%，归属母公司净利润8.76亿元，同比增长19%，对应EPS为0.085元，加权平均净资产收益率为2.29%，同比上升0.19个百分点，事迹增长符合预期，净利润增速高于收入增速重要由于毛利率大幅上升。 动车组交付量大增，订单增长奠定事迹增长 2013年公司新签订单1，305.7亿元，同比增长65.7%；到年底未完成合同额818亿元。 2014年1季度公司新签订单236.76亿元，相当于2013年营业收入的24%。 与TransnetSOCLTD公司签订57.06亿元的内燃机车销售合同，公司与重庆轨交团体签订重庆轨道交通四号线一期BT总包合同78.99亿元，与神华签订货车37.85亿元。 业务结构优化，毛利率大幅提升5.4个百分点 报告期内，公司综合毛利率20.9%，同比上升5.5个百分点，较2013年全年提升3.3个百分点，我们认为毛利率大幅上升重要由于把持系统等核心零部件自制率上升及毛利率较高的动车组交付量增长，在收入中占比上升。 发行港股融资，谋求全球化产业拓展及市场开辟 2014年1月公司公告H股上市打算获国资委原则性批准，4月17日香港联交所审议公司发行不超过18.21亿股境外上市外资股，募集资金将用于：境外投资研发、生产、检修基地类全球资源配臵项目；设备及部件全球化采购；提升研发实验能力投资项目；高端产品研发及制作项目；战略新兴产业投资项目以及偿还银行贷款及补充流动资金。 保持“买入-A”评级 我们预计公司2014-2016年营业收入增长14.2%、13.7%、12.1%，净利润为52.0亿元、60.3亿元，70.5亿元，对应EPS0.50元、0.58元、0.68元，保持“买入-A”投资评级，6个月目标价6.50元，对应2014年13倍动态市盈率。 风险提示 铁路体制导致铁路投资放缓的风险；车辆交付进度慢于预期的风险；海外市场开辟进展缓慢的风险（证券时报网快讯中心）证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯【概念股解析】中国南车（601766）：动车组交付增长，毛利率明显上升起源：安信国际撰写时间：2014-04-30报告摘要1季度净利润降落4.9%，事迹低于预期。 公司发布2014年1季报，实现营业收入184.5亿元，同比降落6.8%，实现归属母公司净利润7.72亿元，同比降落4.9%，对应EPS为0.06元，加权平均净资产收益率2.09%，同比降落0.35个百分点，事迹略低于预期，重要由于机车、货车及客车交付量降落所致。 动车组交付量增长，城轨车辆业务快速增长 2013年下半年中铁总公司启动两次招标，以及路外订单增长、海外市场推广加快，到2013年底在手订单1，110亿元，其中，动车组610亿元2014年1季度，公司动车组收入39.37亿元，同比增长20.5%，城轨车辆业务收入26亿元，同比增长60%。 由于交付量同比减少，机车、客车、货车业务收入26.45亿元、7.17亿元、11.4亿元，同比降落16.92%、29.27%、45.58%。 主营业务结构优化，毛利率明显上升 1季度综合毛利率18.3%，同比去年1季度上升2.4个百分点，与2013年全年相比上升0.5个百分点。 重要由于动车组交付量大幅增长，动车组业务收入占比21.34%，较去年1季度上升5个百分点，收入结构变更导致毛利率明显上升。 未来两年动车组交付量持续增长，海外市场订单加速 要完成十二五方案目标，2014、2015两年建成高铁总里程约8，887公里。 根据测算，2014动车组采购量达到350列，未来两年动车组交付量将达到。 同时，铁路货运价格有助于货运企业效益好转，拉动对货车需求。 2014年3月公司中标南非128亿元机车大单，标记着南非市场开辟取得本质性进展。 投资建议：保持“买入”评级 我们预计2014年-2016年净利润52.36亿元、62.38亿元、74.49亿元，增长26.5%、19.1%、19.4%，对应EPS0.38、0.45、0.54元，目前对应2014年动态PE12.5倍，保持“买入”评级，6个月目标价7.15元，对应2014年15倍动态市盈率。 风险提示：铁路体制市场化，导致铁路投资放缓的风险；车辆交付进度慢于预期的风险；海外市场开辟进展缓慢的风险（证券时报网快讯中心）证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯【概念股解析】永贵电器（300351）：实签合同超预期，夯实高增长逻辑起源：(000562，股吧)撰写时间：2014-04-15重要：公司14日公告称与南车青岛四方机车签订了SF/CL-250公里统型动车采购项目合同和SF/CL-350公里统型车采购项目合同。 其中：SF/CL-250型总价约为2532万元（不含税），SF/CL-350型合同总价约2727（不含税），合计5259万元（不含税）。 报告摘要：实签合同超此前订单金额预期，动车组连接器业务14年收入有望超8000万，高增长逻辑进一步夯实。 此次实签采购合同共计约5259万，而此前1月份公告的订单金额3108万，实签金额超过此前订单金额约2150万。 此前公司在手订单预计在6100万左右，此次实签合同订单总额多2150万超市场预期，但符合我们的断定，预计动车组年内收入有望超8000万（我们此前的预测7800万），我们预计动车组连接器高毛利率（69%）仍然可保持，此次超预期部分将使得动车组毛利润贡献占比超30%，支撑未来事迹高弹性。 受益供货北车序列进口替代提升，15年动车组连接器业务仍有望超预期。 13年公司动车组连接器在南车份额约50%，而目前已进入北车CRH5型供货序列，进口替代的加速带来动车组连接器业务规模和占比双升，我们预计14-15年全路年均通车里程约4500KM，将带来年均超400辆的新增动车需求，我们预计公司15年动车组连接器业务收入将超1.1亿元，且仍有望在北车份额中超预期。 高增长逻辑之二来自路外市场，放量突破在即 路外市场中新能源设备连接器（50亿规模级别）受益新能源汽车爆发式增长，年均翻番增长断定，预计15年达到8000万元规模。 目前军工连接器已经获得小批量订单，15年有望突破 而通信连接器更有望切入重要客户的一级供给商序列，迎来这一百亿级连接器市场的重大突破。 预计2014-15年公司EPS分辨为0.97和1.27元，对应当前股价分辨为31.6x14PE，扣除在手现金估值在25倍左右，相对便宜，由于14-15年事迹高增长断定且路外市场有望超预期，保持“买入”评级。 （证券时报网快讯中心）证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯【概念股解析】时代新材（600458）：并购实现跨越发展，风电回暖促增长起源：广州证券撰写时间：2014-04-21有别于市场的观点：公司具备多元化、国际化的技巧积累和市场经验，在传统主业轨交业务保持稳固增长的基础上，通过技巧延伸汽车领域，收购BOGE公司，“以小吃大”，收入将大幅增长，BOGE在人力成本等多方面存在很大改良空间，14年盈利可期；并购运作方面如能引入境外低成本资金，将能大幅降低财务费用累赘，盈利远景好于市场预期。 并购BOGE实现汽车领域跨越式发展原有汽车业务快速增长。 公司主营高分子减振降噪弹性元件，原重要利用于轨道交通领域，后通过技巧延伸拓展至汽车市场。 目前，公司已形成了以橡胶制品、软内饰类产品等为主产品系统，致力于汽车的节能、降噪、环保和舒适性改良，是国内首家NVH（噪声、振动与声振粗糙度）整体解决方案的供给者。 2012年，汽车领域收入达到3亿元，实现汽车市场大客户整体销售额增幅70%以上，在一汽、北汽、宇通等市场份额提升快速，并开端进入陕汽、广汽等供给商行列。 收购BOGE实现跨越式发展 13年12月，公司与采埃孚团体签订协议，拟收购其旗下的BOGE橡胶与塑料业务全部资产。 BOGE主营高端汽车橡胶减振件与精密注塑件（汽车AVS），在该领域世界排名第三，重要产品包含橡胶产品和塑料件，其中橡胶减振制品销售收入占90%以上，产品重要利用于底盘、动力系统与商用车等。 BOGE的重要客户为世界著名的汽车整车制作商，如：、、戴姆勒、通用、、菲亚特-克莱斯勒、吉利（沃尔沃）、塔塔等，其产品销售收入的80%左右。 BOGE12年收入6.4亿欧元，收购完成后，公司收入将实现大幅增长。 目前国内汽车用减振制品市场容量约为196亿元，公司市场占领率尚不足1%，并购完成后，时代新材在汽车AVS领域的占领率将明显提升。 多方改良14年有望扭亏 BOGE近年来处于亏损状态，12年和13年上半年净利润分辨是-1.32、-0.23亿元，但14年有望扭亏，重要是因为：一、目前亏损重要来自德国BOGE（约占70%），存在改良的处所比较多，如德国亏损的原因是人工成本比较高，占20%，包含生产、研发、IT等人员可陆续前往东欧、南美和中国，将大大降低人力成本。 二、重要增长点来自于中国业务的快速增长，自BOGE中国成立以来，每年保持50%的销售增长率，并于去年进行了大规模的扩建，未来将成为最大的增长点。 盈利预测与估值：不考虑并购并表，我们预计公司14-16年EPS分辨为0.38、0.48、0.59元，对应24、19、15倍PE。 考虑到国内下业景气复苏，公司并购带来快速发展，首次给予“强烈推荐”评级。 （证券时报网快讯中心）证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯【概念股解析】北方创业（600967）：一季度大幅报喜符合预期起源：平安证券撰写时间：2014-04-01事项：公司预计2014年一季度归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长80%-100%。 平安观点：公司一季度高增长符合预期 重要原因是交付1200辆高毛利率的神华自备车，优化产品结构。 预计2014年企业自备车招标即将启动 目前企业自备车保有量约15万辆，依然以70吨级及以下货车为主，面临升级换代需求。 预计未来3年自备车数量年均增幅约20% 同时，企业自备车采购价格高于铁道部招标价20%左右 2011年起铁道部放松对企业自备货车购置，当年铁路货车总招标量达6.2万辆，其中自备车采购约为3万辆，达到历史高峰。 经历2012-2013年低谷后，预计2014年企业自备车招标量约1.5万辆。 外贸出口订单值得期待 2014年3月，北方创业获得4.9亿元(000065，股吧)-埃塞俄比亚出口大单，标记公司首次进入非洲市场。 2013年公司在独联体、东南亚、北美等国际市场取得进展；完成苏丹、印尼、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦等外贸产品研发，我们预计2014年公司将在中亚出口市场上获得较大突破。 保持“强烈推荐”评级 在国铁、自备车、出口“三驾马车”的拉动下，未来2年铁路货车总需求量年均增长10%左右。 预计2014-2015年国铁货车保持年均10%（价值量）的增长；自备车保持年均10%左右的增长；海外出口保持15%的增长。 预计北方创业2014-2015年EPS分辨为0.81元和1.10元。 考虑到公司目前铁路货车产品持续向上的景气度和未来可能展开的军工资产资本运作，我们给予公司2014年事迹30倍估值，对应目标价24元。 保持公司“强烈推荐”评级 风险提示：铁路货车招标不达预期 （证券时报网快讯中心） |
