凤凰黄金讯中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周一(9月1日)联合颁布的数据显示，中国宏观经济先行指标11月官方制作业PMI降至50.3，创8个月新低。

　　总需求未见明显好转，经济增长低位再度放缓

　　此前颁布的数据显示，汇丰11月中国制作业PMI初值下滑至半年来最低程度50，上月终值为50.4。

　　受产出指数再度跌破荣枯线并创七个月低点拖累

　　中国经济下行压力加大的形势下央行终于决定降息

　　虽然央行表现稳健货币政策取向不变，但市场认为降息仍具强烈信号作用，缓解融资成本高已进入攻坚战阶段，新的降息周期料由此开启。

　　分析师解读广发银行分析师李海涛亦表现，整体经济依然不景气，还是一个偏弱的格式；降息对实体经济的影响暂时还看不到，现在应当还是属于触底的阶段。

　　国泰君安在明年经济展望报告中分析称，预计2015年GDP增速降至7%左右，接近但还未达到新常态；货币政策由定向宽松转向全面降准降息，财政政策将变得更加积极。

　　预计如果房市能够软着陆，能够推动，中国经济有望成功实现增速换挡，从而步入可持续增长的新常态。

　　国泰君安并认为，新常态下中国经济新增长平台在5%左右。

　　消息稿2014年11月，中国制作业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月回落0.5个百分点，但持续高于临界点，表明我国制作业总体上仍保持扩大态势。

　　分企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.3个百分点，持续位于临界点以上；中、小型企业PMI分辨为48.4%和47.6%，比上月降落0.7和0.9个百分点，均低于临界点。

　　从分类指数看，在构成制作业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供给商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

　　生产指数为52.5%，比上月回落0.6个百分点，仍位于临界点以上，表明制作业生产持续处于扩大态势，增速有所放缓。

　　新订单指数为50.9%，比上月回落0.7个百分点，高于临界点，表明制作业市场需求持续增长，但增幅收窄。

　　从业人员指数为48.2%，比上月降落0.2个百分点，持续位于临界点以下，表明制作业企业用工量减少。

　　原材料库存指数为47.7%，比上月降落0.7个百分点，持续低于临界点，表明制作业生产用原材料库存量持续回落。

　　供给商配送时间指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，表明制作业原材料供给商交货时间有所加快。

　　表1中国制作业PMI及构成指数（经季节调剂）单位：%PMI生产新订单原材料库存从业人员供给商配送时间2013年11月51.454.552.347.849.650.62013年12月51.053.952.047.648.750.52014年1月50.553.050.947.848.249.82014年2月50.252.650.547.448.049.92014年3月50.352.750.647.848.349.82014年4月50.452.551.248.148.350.12014年5月50.852.852.348.048.250.32014年6月51.053.052.848.048.650.52014年7月51.754.253.649.048.350.22014年8月51.153.252.548.648.250.02014年9月51.153.652.248.848.250.12014年10月50.853.151.648.448.450.12014年11月50.352.550.947.748.250.3表2相干指标情况（经季节调剂）单位：%新出口订单进口采购量重要原材料购进价格产成品库存在手订单生产经营运动预期2013年11月50.650.553.652.547.945.354.92013年12月49.849.052.752.646.245.149.42014年1月49.348.251.049.246.545.751.32014年2月48.246.549.447.747.845.161.82014年3月50.149.150.344.448.344.862.72014年4月49.148.650.648.347.344.959.62014年5月49.349.052.350.047.146.056.22014年6月50.349.252.050.147.346.254.82014年7月50.849.353.050.547.646.455.32014年8月50.048.551.949.348.145.957.92014年9月50.248.051.247.447.245.656.02014年10月49.947.950.745.147.944.754.12014年11月48.447.350.544.747.243.952.2附注1.重要指标解释采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查成果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。

　　PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反响制作业经济扩大；低于50%，则反响制作业经济压缩。

　　2.调查领域涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制作业的31个行业大类。

　　自2013年1月起，调查样本从本来的820家扩充到3000家。

　　3.调查方法制作业采购经理调查采用PPS（ProbabilityProportionaltoSize）抽样方法，以制作业行业大类为层，行业样本量按其增长值占全部制作业增长值的比重分配，层内样本应用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

　　本调查由国家统计局直属调查队具体组织实行，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

　　4.盘算方法制作业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供给商配送时间、生产经营运动预期等12个问题。

　　对每个问题分辨盘算扩散指数，即正向答复的企业个数百分比加上答复不变的百分比的一半。

　　PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权盘算而成。

　　5个分类指数及其权数是根据其对经济的先行影响程度断定的。

　　具体包含：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供给商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。

　　其中，供给商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

　　5.季节调剂采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。

　　现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调剂后的数据。