多地加紧安排中国制作2025战略《中国制作2025》日前正式印发，提出推动多个重点领域突破发展。

　　未来各地将加紧制定处所版的方案，针对各自产业优势出台更具针对性的举动。

　　中国证券报记者懂得到，安徽、浙江已在推动相干工作

　　安徽省日前发布《关于加快建设战略性新兴产业集聚发展基地的意见》，这是安徽省推动中国制作2025战略的重大举动。

　　浙江省相干部门也启动了《中国制作2025框架下的浙江制作业战略研究》，最终将形成《浙江制作2025》。

　　处所版方案将陆续出台《安徽省国民政府关于加快建设战略性新兴产业集聚发展基地的意见》、《安徽省国民政府关于充分施展投资要害作用深入推动项目工作的意见》日前发布，这是安徽省贯彻落实加快实行创新驱动发展和中国制作2025战略安排的重大举动。

　　安徽从设立专项领导资金、做大产业投资基金规模、优先争取国家支撑、支撑创新能力建设等方面明确支撑政策。

　　安徽将每年安排20至30亿元，支撑基地重大项目建设、新产品研发和要害技巧产业化、重大技巧设备和要害零部件及新工艺示范利用、要害共性技巧研发平台和第三方检验检测平台建设等。

　　《安徽省国民政府关于充分施展投资要害作用深入推动项目工作的意见》强调了六大重点方向和领域，笼罩战略性新兴产业、传统产业升级、现代服务业、生态环保、基础设施和改良民生。

　　中国证券报记者懂得到，由浙江省经信委、浙江大学、中国工程研究院共同参与的《中国制作2025框架下的浙江制作业战略研究》已经启动，最终将形成《浙江制作2025》。

　　目前，浙江制作业已形成较大总量，但仍存在产业层次不高、科技创新能力不强、品牌集中度不高、产品附加值低、核心竞争力缺乏、制作业发展的总体质量效益不够理想等问题。

　　天津市已经发布《高端设备产业发展三年举动打算》等15个重点产业发展三年举动打算，包含民用航空、新能源汽车、智能终端、生物医药、医疗器械等。

　　聚焦智能制作领域《中国制作2025》中提出，把智能制作作为两化深度融合的主攻方向，多个处所在智能制作方面具备优势。

　　早在2013年10月，浙江被工信部批复为全国首个信息化和工业化深度融合国家示范区。

　　2013年，通过机器换人，浙江省减少普通劳动用工70万人；2014年1-8月，全省万元工业用工人数降落了9.1%，同比减少了60万简略劳动为主的操作工人。

　　由于这些高端设备的运用，解决了大批技巧人才的就业

　　《浙江省国民政府关于建设信息化和工业化深度融合国家示范区的实行意见》2014年4月发布，明确提出要全面推动机器换人专项，深入推动两化深度融合工作。

　　天津市在《高端设备产业发展三年举动打算》中提出，未来三年将重点发展工业机器人(93.490，-0.01，-0.01%)、服务机器人、特种机器人以及机器人零部件、机器人用先进材料与加工技巧等。

　　目前天津市已拥有百余家机器人相干企业，整体产业规模25亿元，初步形成武清区、开发区和临港工业区三个具有明显技巧优势的科技园区，其中武清区已设立专业的机器人园区，临港工业区凑集10余家机器人企业。

　　为支撑机器人产业攻克一批核心技巧和要害技巧，2014年天津市还面向全国征集机器人重大科技专项项目，总立项数达到40项以上，首批支撑18项，对入选项目给予最高200万元的补贴。

　　在广东东莞、佛山等制作业重镇密集的珠三角，通过智能制作引领制作业完成产业升级与人才结构优化也迫在眉睫。

　　以东莞为例，《东莞市推动企业机器换人举动打算(20142016年)》2014年出台，由市财政在科技东莞工程专项资金中每年安排2亿元，专项赞助企业实行机器换人。

　　2015年，《关于实行东莞制作2025战略的意见》中第一条便提出加速开启机器换人时代。

　　截至目前，东莞推动传统产业和优势产业机器换人利用项目达到505个，投资金额达42亿元。

　　海伦哲（300201）：期待国网公司和处所政府采购的启动高空作业车、电力车收入大幅降落，拖累公司事迹大幅下滑。

　　报告期内，虽然公司消防车实现收入1.25亿元；但是受制于政府对市政车辆采购的减少和国家电网集中采购政策整治，导致采购减少的影响，公司高空作业车实现收入9738.44万元，同比降落23.10%，电力车辆仅实现收入1928.18万元，同比降落61.74%，导致公司整体净利润大幅降落。

　　期待国网和处所政府采购的启动

　　研报认为，由于固定费用支出较高，四季度销售旺季将会为公司带来部分利润，但是公司全年可能涌现收入大幅增长，净利润大幅减少的情况。

　　但是，研报认为，2014年，国网和处所政府压抑的需求将会释放，进而拉动公司业务恢复正常。

　　盈利预测：由于公司高空作业车和电力车辆收入降落，研报下调公司的盈利预测，预计13~15年EPS分辨为0.04(-67.98%)、0.08(-45.97%)、0.10(-43.58%)元，保持公司增持评级。

　　信达证券亚威股份（002559）；拟收购德国技巧，进入机器人领域1、收购+合作模式获得德国徕斯机器人技巧公司将以1250万欧元购置德国徕斯公司部分机器人技巧，徕斯公司以其余部分机器人技巧作价与公司共同投资成立合资公司，股权比例各占50%。

　　合资公司业务领域重要涉及裸机，焊接、搬运和塑料行业的系统集成，重要定位中国及除欧洲以外的国际市场。

　　此外徕斯公司美国和亚洲市场也将基于有竞争力的品德和价格采购合资公司机器人。

　　2、德国徕斯专注于机器人生产与系统主动化集成，项目经验丰富德国徕斯(REIS)机器人团体是一家集机器人技巧与系统主动化集成于一体的跨国技巧公司。

　　自1957年成立至今，经过多年的交钥匙系统解决方案的设计和实践，积累了丰富的成功经验。

　　在重要的主动化利用领域，REIS能供给全套机器人主动化生产线(包含焊接机器人、铸造机器人、搬运机器人、激光机器人等)，标准的外围模块和完善的技巧服务。

　　作为交钥匙系统供给商，REIS能够为客户方案并实行全套主动化系统方案。

　　3、借鉴徕斯机器人技巧和项目管理经验，拓宽公司产业链公司此次与德国徕斯公司合作将充分借鉴对方在机器人业务技巧及项目经营管理上的优势，向系统主动化集成商转型，拓宽公司的产业链，提升公司整体竞争力及盈利能力，增进公司持续健康发展。

　　招商证券瑞凌股份（300154）:盈利能力改良，估值处于低位需求仍低迷，但盈利能力在较好费用把持下改良。

　　公司下游客户如钢结构、建筑工程、船舶、工程机械等与宏观经济、固定资产投资关联度比较大的行业需求未见明显好转，主打产品逆变焊机受影响较大，数字化焊机/焊接机器人等主动化产品仍未能与茂盛需求实现有效对接，1Q2013收入延续下滑趋势，降落17%，与同行上市企业也基础相当。

　　不过，现金流明显好于同期的同时，1Q毛利率改良1%，费用率把持较好，推动净利润率改良1.2%至14.4%，仍位于健康经营状态。

　　看点仍在于产业链整合和高端产品放量，目前估值处于低位。

　　截止1季度末，公司账面资金攀升至11.4亿，无银行负债，现金流持续为正(目前总市值17.6亿元)，回想近年企业经营，公司1Q2011开端推动行业整合，但紧接着行业需求快速萎缩，公司经营中心迅速转移至自有产品结构调剂和盈利能力恢复上，目前，随着需求开端趋于稳固，企业盈利能力持续4个季度下滑后开端明显回升，公司基于充分在手资金、深入行业懂得再度推动产业整合值得期待;除此之外，公司高端主动化产品从2011年重要面向的工程机械、煤机、船舶等近年饱受低迷需求影响的行业向更多领域的推广，目前仍未见明显成效，但作为公司持续发力投入点，能否放量也是重点关注点。

　　佳士科技（300193）:行业传统替代加快，公司厚积薄发元年逆变焊机需求受宏观经济影响较大。

　　随着国家稳增长政策的持续推出，逆变焊机行业需求将会逐渐产生变更。

　　我们认为目前的行业低点也是公司买点

　　佳士科技上市后不断规范公司治理、调剂产品结构、加大品牌营销力度，实现了由量变到质变的积累。

　　随着公司募投项目完成，行业替代传统与进口替代过程加快，公司已做足了发力的储备。

　　因此我们断定，今年是公司厚积薄发的元年，预测12~13年EPS为0.51、0.6元，对应PE为24、20倍。

　　按照公司13年22X估值来看，6个月目标价13元，因此首次给予推荐评级。

　　投资要点1.行业增速底部区域徘徊，替代传统与进口替代过程加快。

　　焊割设备被称为钢铁缝纫机，用量与一个国家的钢材用量相干。

　　而钢的用量又与一个国家的工业化程度相干

　　在工业发达国家，焊割用钢量基础达到其钢材总量的60%~70%，在我国的比例约为40%~50%。

　　未来国内焊割设备需求增速接近12%，国外保持在8%左右。

　　受宏观经济影响，焊割设备10年下半年增速明显放缓，但随着国家稳增长政策的持续推出，行业增速有望企稳;同时行业技巧升级与利用推广力度的加大，国内替代传统焊机与进口替代过程在明显加快。

　　2.公司战略结构调剂，加大研发投入与品牌建设，拓展高端市场。

　　公司立足民用、发展工业，大力拓展工业和航空、航天、海运焊割等领域，研发高端焊割设备，全力打造整体焊接解决方案供给商。

　　为此，公司逐年加大研发投入，并利用超模资金投资营销中心及品牌建设，拓展高端市场。

　　未来技巧突破将使公司进口替代可达市场空间增长

　　3.公司募投项目接连完成，产能释放加速，产业延伸与行业整合成为新看点。

　　（华创证券）保持公司13、14年EPS预期0.42、0.53元，目前股价对应PE分辨19x、15x，对应2013年约1.2x的市净率具有较高的安全边际，中长期看点明确，保持推荐。

　　(中金公司)华昌达（300278）:走向国际市场的智能主动化设备总承包商盈利预测及估值。

　　我们预计公司净利润复合增长率约为35%，2011-2013年EPS分辨为0.60元、0.91元、1.12元。

　　参考可比公司的市场定价，我们认为给予公司2011年25-29倍市盈率较为合理，对应2011年EPS0.60元盘算，公司合理价格区间为15.00-17.40元。

　　（天相投资）梅安森(300275)：一季度事迹增速放缓，全年增长仍然看好公司在2013年一季度共签订订单7853万元，同比增长15%，为2013年的事迹增长奠定了必定的基础。

　　一季度由于退税并未全部到账，导致了营业外收入的大幅降落，未到帐的退税收入将在二季度确认。

　　我们暂保持对公司原有的盈利预期，对公司2013年的事迹增长持比较乐观的态度。

　　我们预计公司未来3年的EPS分辨为0.7元，0.98元和1.32元。

　　考虑煤矿安全监控设备的市场空间宏大，且公司的行业地位牢固，我们给予公司2013年20-25倍市盈率，6个月内合理价值应为14.0-17.5元，给予增持评级。

　　（华泰证券）天马股份（002122）：需求逐步企稳1、公司生产逐步趋稳。

　　2010年4Q以来，公司整体经历了~7个季度收入下滑，盈利程度也随之涌现明显降落，与制作业去库存和去产能的大背景直接相干，也极大程度受到风电产业萎缩影响。

　　不过，最近2-3个月公司的订单情况已经逐步趋稳，并且去年4Q公司净利润基数较低，所以预计公司全年事迹较1-3Q会略有改良，净利润降落~39%。

　　2、铁路轴承成为稳固器

　　公司各项主业之中，铁路轴承面向的货车市场稳固增长，去年该业务占成都天马比重上升至~40%，今年预计超过一半。

　　去年底全国铁路货车近75万辆，今年国铁先后招标25300和15000辆货车，加之企业自备车和出口，铁路货车产量较去年增长近20%。

　　公司作为货车轴承6大供给商之一，市场份额总体稳固，未来仍将是公司重要的增长点。

　　3、去产能周期仍将持续

　　通用轴承和机床业务的需求改良仍需等候，重要是制作业产能消化将持续，断定目前包含PMI、工业企业盈利、固定资产投资等数据的改良更多来自于库存周期进入尾声，因此资本形成不会太快反弹。

　　另外，公司自身库存仍在23亿元高位，库存周转率降落到1.1，其中制成品占一半(重要是风电轴承机床)。

　　风电市场不景气，海上风电等发展缓慢，成为公司事迹的重要压力。

　　4、核心竞争力未消弱

　　SKF等外企在品牌和产能柔性上有优势，国企在准入上占先机，公司的核心优势在于管理能力带来的质量、效率和成本优势，未来有望通过占领率进步获得逐步好转。

　　另外，公司已经搭建机床部件的良好框架，随着20万套高级数控机床轴承项目进入实行阶段，将在高端轴承市场形成进口替代。

　　今年3Q公司经营性现金流增长至4亿元，体现其良好营运程度。

　　保持对公司评级推荐-B

　　预计2012-2014年，公司EPS分辨为0.22元、0.24元和0.30元，对应动态P/E分辨为24X、21X和17X。

　　分析师认为制作业产能消化仍需要较长时间，并且风电市场不景气将持续，但铁路和耐用消费品领域的轴承需求可能将增长，公司需求情况最近几个月已经逐步企稳，因此谨慎保持对公司评级推荐-B。

　　（国都证券）智云股份（300097）:三季度收入提速，绿色制作先锋具备雄厚绿色制作技巧基础，寻求合作，积极拓展绿色制作市场。

　　公司在国内发动机行业较早提出了工厂干净化制作的理念，致力于对发动机工厂各加工工序之间的清洗过滤技巧、对清洗液、切削液等的过滤并回收再利用等技巧的研发。

　　目前切屑及切削液集中处理系统项目已经得到客户的认可

　　公司在具备雄厚绿色制作技巧的基础上，拟与中国汽车工业工程公司合作设立合资公司，公司持股50%，拥有控股权。

　　中汽工程公司在汽车行业有较强的运作经验和强势把持地位，通过合作，公司有望在绿色制作市场拓展方面取得重大突破。

　　（天相投资）中航精机（002013）:完成资产收购，估值具有优势(一)主业转型将受益于航空工业发展此次收购的资产包含:庆安团体、陕西航空电气、郑州飞机设备、四川凌峰航空液压机械、贵阳航空电机、四川泛华航空仪表电器、四川航空工业川西机器7家公司的100%股权。

　　收购资产后，公司的主业包含航空机电系统和民品两大类，航空机电系统占比约60%，重要为军机配套，重点产品处于相对垄断地位，未来面临持续增长的下游市场。

　　民品包含汽车部件、压缩机等，公司的竞争力较强，但受宏观经济的影响不可避免。

　　总体上看，公司业务领域从汽车座椅精密调节产品制作业务扩大到多个航空机电设备领域，有利于突出公司的航空优势，长期受益于我国航空制作业的发展。

　　按资产收购后核算，2011年公司备考收入和归属净利润分辨为63.14亿元和3.06亿元，2012年1-6月收入和归属净利润分辨为34.07和1.86亿元。

　　我们预计公司2012年下半年经营事迹与上半年大致持平，全年归属净利润为3.6亿元左右，每股收益为0.50元。

　　未来公司主业持续增长能力较强，预计2013年每股收益为0.58元，动态市盈率为19倍。

　　公司估值程度在军工股中处于较低程度，同时未来有进一步整合机电公司资产的潜力，如果按25倍估值，投资价值有进一步上升空间，保持推荐评级。

　　（银河证券）赛为智能（300044）:二季度新签订合同金额降落明显二季度新签订合同金额降落明显，下半年事迹很难保持增长。

　　公司2013年第二季度已签订合同与中标未签订合同金额共1.26亿元，与去年同期相比大幅减少(公司2012年第二季度新签订合同2.54亿元，中标未签订合同1.07亿元，合计3.61亿元)。

　　因此，联合2013年第一季度营收情况，公司上半年营业收入有望保持增长，但第二季度新签订合同数量降落明显，下半年事迹很难持续保持增长态势。

　　被认定为高新技巧企业，享受税收优惠政策

　　公司2013年一季度收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市处所税务局联合下发的高新技巧企业证书，顺利通过审核。

　　公司再次被认定为高新技巧企业，2012年至2014年，将持续享受国家关于高新技巧企业的相干税收优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。

　　盈利预测与投资建议:保持对公司的增持投资评级

　　公司依附其在城市建筑智能化系统方面积累的技巧优势，不断中标新项目。

　　在新型城镇化的大背景下，建筑智能化、交通智能化市场空间宏大，为公司未来几年业务的稳固发展供给了有力条件。

　　预计公司2013-2014年EPS为0.19元和0.20元，以当前7.22元的股价分辨对应38倍和36倍PE值，我们保持对公司增持的投资评级。

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