参考消息网2月3日报道外媒称，汇丰银行2月2日颁布的数据显示，1月中国制作业运动持续第二个月萎缩。 此前一天，中国官方两年多来首次发布制作业涌现萎缩 据法新社北京2月2日报道，汇丰银行称，汇丰1月中国制作业采购经理人指数（PMI）终值为49.7，略高于去年12月的49.6。 但这一成果仍然表明，作为全球经济增长要害推动力，世界第二大经济体的制作业正在萎缩。 PMI在50以下表现萎缩，50以上表现增长 汇丰银行称，49.7的终值也略低于49.8的初值 中国国家统计局昨天颁布，中国1月PMI从去年12月的50.1降至49.8。 这是27个月以来官方数据首次显示制作业萎缩 汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌说：“我们认为，制作业需求仍然疲软，为避免经济再次大幅减速，需要采用更多积极的货币和财政宽松措施。 ”汇丰银行称，1月制作业产出浮现3个月来首次微增；尽管需求疲软克制了国内和海外新订单的增长，但形势总体是稳固的。 该行称，工厂就业人数持续第15个月减少，但减少的速度为最低。 凯投国际宏观经济咨询公司中国经济问题专家朱利安·埃文斯-普里查德说：“尽管1月PMI数据对小企业来说不那么悲观，但这些数据阐明，由于外部需求疲软，大企业的增长势头持续恶化。 ”2014年，中国国内生产总值（GDP）增长7.4%，低于2013年的7.7%，为1990年以来的最低增速。 困扰中国经济的问题包含制作业和出口疲软，以及房价下跌，但目前令中国政府感到满意的是，经济减速得到把持，就业程度仍在回升。 高盛公司的经济学家在一份报告中称：“官方PMI降落与我们对一季度经济增长可能疲软的预期是一致的。 ”报告称：“由于官方PMI被中国政府视为更重要的数据，进一步放宽政策的可能性增大。 ”据路透社2月2日报道，对中国宏大的制作业部门的调查显示，1月的供给过剩，需求不足，使得价格和生产均涌现下滑，从而使2015年全球通货压缩风险日益凸显。 尽管日本、印度和韩国的经济运动更具活力，可是它们也都涌现了通胀减缓的情况，给未来推出更多的刺激政策供给了根据。 摩根大通经济学家戴维·汉斯莱说，“全球油价和通胀率的降落幅度比预期跌幅更大”，所以从欧洲到加拿大再到印度的央行均已推行宽松政策进行应对。 两项调查显示，今年年初，中国的制作业在艰巨挣扎，中国显然有必要给予必定的经济刺激。 澳新银行经济学家在致客户的评论中说：“中国今年仍需要适度的经济增速来新增1亿个就业机会，而且中国正进入迅速通缩的阶段。 ”“我们（认为），中国国民银行将在一季度将存款筹备金率调低50个基点，并将存款利率降低25个基点。 ”延伸浏览美媒:中国1月PMI两年来首萎缩引发更多刺激呼声1月份中国官方制作业PMI两年多来首次涌现萎缩。 (图片起源于网络)参考消息网2月2日报道2015年开局中国经济数据表现疲软，制作业及服务业采购经理人指数（PMI）均令人扫兴，缭绕未来几个月政府应出台更多措施刺激经济增长的呼声再起。 据美国《华尔街日报》网站2月2日报道，1月份中国官方制作业PMI两年多来首次涌现萎缩，并且一向表现强劲的服务业增速也放缓。 汇丰（HSBC）经济学家马晓萍说，PMI的低迷表明企业需求依然不振，此前政府所采用的支撑性措施，包含流动性注入、降息以及调剂贷款规定等到目前为止的效率有限。 分析师们称，中国国家统计局2月1日发布的官方PMI表明，未来几个月政府将需要考虑推出更多有针对性的措施来提振经济。 1月份中国官方制作业PMI降至49.8，弱于预期，2014年12月份为50.1，这是2012年9月份以来该指数首次降至50以下。 PMI低于50表明较前月萎缩，高于50则表明扩大 现在，和汇丰针对民营领域公司编制的数据一样，官方制作业PMI也开端浮现出同样的疲软势头。 官方制作业PMI更加着重于大型国有企业，目前为止该数据受到经济疲软的影响还相对较小。 1月底颁布的1月份汇丰制作业PMI预览指数也为49.8；该数据更加着重于反响中国规模较小的民营企业的经营状态。 报道称，2014年中国的经济增速创下24年来最低程度，令人扫兴的官方制作业PMI表明中国这个全球第二大经济体仍在艰巨前行。 去年中国经济增长了7.4%，这对大多数重要经济体而言是一个相当不错的成绩，但远低于近些年中国所实现的双位数百分比增幅。 房地产市场下滑、国内需求疲软以及仍在复苏过程中的全球经济给中国经济的增长远景造成不利影响。 决策者将这一转型称为“新常态”，暗示中国经济无法再回到过去迅猛增长的年头。 尽管推出了一系列经济扶持措施，但市场广泛预计中国政府将把今年的经济增长目标从去年的7.5%左右下调至7%左右。 为了给经济供给扶持，政府加快了基建项目标审批速度、实行了税收减免政策并简化了审批手续。 中国央行去年11月份采用了降息举动，为两年多来首次 降息之后，中国央行还通过短期向银行系统注入信贷的方法来增长流动性。 中国国务院总理李克强承认中国经济仍面临一系列寻衅，并将推动就业市场健康发展作为优先目标。 不过决策者们今年的目标仍然是创造至少1000万个新就业岗位，与去年持平，不过去年实际创造1300万个就业岗位。 汇丰的马晓萍说，在需求疲软以及油价下跌背景下，消费者价格指数（CPI）的降落可能会促使央行再度降息。 去年12月份中国CPI升幅为1.5%，去年全年为2%。 澳新银行（ANZ）经济学家在写给客户的一封报告中预计，第一季度中国央行将下调存款利率0.25个百分点，并下调存款筹备金率0.50个百分点。 目前中国国内商业银行存准率为20% 决策者们期望可以通过下调存准率勉励银行增长贷款投放，从而刺激商业运动。 与此同时，2月1日颁布的数据还显示，1月份官方非制作业PMI从2014年12月份的54.1降至53.7，仍位于扩大区域，但创下2014年1月份以来的最差表现。 非制作业PMI笼罩了要害的服务业，目前服务业在经济中的比重达到48%左右，是创造就业的一个重要力量。 非制作业指标涵盖零售、航空、软件以及房地产和建筑业 （2015-02-0210:04:19）延伸浏览PMI萎缩央行参加全球宽松大潮压力大增中国1月份制作业PMI萎缩，加大央行宽松压力北京时间2月2日，彭博社报道，由于1月份中国制作业涌现两年多来首次萎缩，中国央行参加最近一轮全球货币宽松大潮的压力大增。 1月份中国制作业PMI回落至49.8%，两年以来首次低于荣枯线，也弱于市场预期。 而上周中国股市创下一年以来最大周跌幅 同时，去年GDP增长创下1991年以来新低 随着国际油价大跌，全球通胀远景和除美国以外国家的增长势头一片黯淡。 上月，欧元区、加拿大和新加坡等地央行均采用了额外的货币刺激政策。 中国央行由于11月刚降息过一次，至今为止仅采用了一些定向措施增长流动性，仍未跟进加息或降准。 德银首席中国经济学家张智威称，“我们预计数据还会持续走弱，迫使政府采用更多宽松措施。 ”张智威和美银首席中国经济学家此前曾表现，中国央行会推迟降准，因担心降准可能因引发一次股市泡沫。 上证综指上周五持续第四天下跌，创下一年中最大当周跌幅。 原材料价格拖累PMI统计局官网公告称，季节因素、大批商品价格下跌、以及国内外需求疲软导致1月份中国PMI下滑。 大多数分类指数也下跌，包含新订单指数和新出口订单指数。 最突出的，受大批商品价格拖累，原材料采购价格指数下跌至41.9，创下至少一年以来最低。 澳新银行大中国区经济师刘利刚称，“中国制作业仍面临去杠杆化压力，制作业通缩状态还将持续，去库存化过程还未结束。 ”澳新银行经济学奖预计，中国央行今年一季度将下调银行筹备金率50个基点，降低存款利率25个基点。 中国各大银行目前必须拨出存款的20%作为筹备金 眼下，中国的基准存款利率为2.75%，贷款利率为5.6%。 经济温暖下行彭博经济学家TomOrlik周日发表报告称，“综合起来将，1月份的初步迹象显示中国经济增长缓慢走向恶化，随着A股牛市失去动能，央行做好了进一步宽松的筹备。 ”彭博预计一季度央行将再次降息 2014年中国经济增长7.4%，第四季度增长7.3%，创下24年以来最低增速。 野村驻香港经济学家花长春预计，今年一季度中国经济还将延续下滑态势，制作业运动保持萎缩。 他是彭博调查的所有经济学家中，唯一一个预测准1月份中国PMI数据的人。 （明玥）（2015-02-0208:33:00）延伸浏览制作业PMI时隔两年跌破50%上海（CNFIN.COM/XINHUA08.COM）中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，2015年1月份中国制作业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月降落0.3个百分点，两年多来首次跌破50%枯荣线。 虽然与生产性服务业相干的行业运动受淡季影响有所回落，但与民生消费相干的服务业表现较好，显示出非制作业在总体经济中施展着“稳固器”的作用。 制作业PMI跌破50%国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表现，1月份PMI指数环比回落0.3个百分点，降低到50%的荣枯线以下，且PMI中的大多数指标都浮现下行态势。 从分项数据来看，生产程度较上月降落0.5个百分点降至51.7%，是PMI指数回落的重要原因，这将拉动综合指数PMI降落0.13个百分点。 该指数自2013年3月份以来首次回落到52%以下，处在相对较低程度。 一些企业提前放假，安排停产检修，导致生产指数降落 与此同时，需求端新订单指数也回落到50.2%，为2013年3月份以来的最低值。 此外，由于市场需求偏弱，加之以原油为代表的大批商品价格大幅下跌，市场价格持续降落，通缩预期加重。 购进价格指数降落到41.9%，为2013年5月份以来的最低值。 不过，从近十年来的历史数据来看，受节日因素扰动，1月份PMI指数多有降落，今年降幅不大，仅为同期平均程度。 “由于1月份是连接上年年度目标与本年目标的一个临界点，而且受春节因素影响明显，因此历年1月份PMI指数大多浮现下行趋势。 考虑这一因素，1月份指数变更实际预示的经济下行幅度不大。 ”张立群说 在中国物流信息中心分析师陈中涛看来，目前生产、新订单指数持续保持在50%以上，从业人员指数基础保持安稳。 多数企业认为，2月份由于受春节因素影响，经济运动仍会有所波动，但今年迎春度假安排早，企业提前做了休整，3月份以后恢复有望加快，经济走势将逐渐走向安稳。 服务业运动开局良好同日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心还颁布了中国非制作业商务运动指数，1月份环比降落0.4个百分点至53.7%。 尽管同样有所降落，但较去年同期上升0.3个百分点，阐明非制作业运动处于安稳较快的运行区间。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，在制作业面临必定下行压力的情况下，非制作业商务运动指数仍位于较高景气区间，表明我国非制作业总体上保持良好发展势头，对稳固经济增长的作用不断加强。 中国物流与采购联合会副会长蔡进表现，1月份服务业新订单指数和从业人员指数均持续上升，行业运动开局良好。 节日预期带动居民消费运动生动，零售、旅游、餐饮、住宿等相干行业均有良好表现，民生消费潜力依然较强。 土木工程建筑业新出口订单指数持续两个月保持高位，反响出基建工程“走出去”的步伐持续加快。 而房地产指数延续回落走势，行业运动受淡季影响持续下行。 值得注意的是，非制作业投入品价格指数回落至47.6%，创调查以来的历史最低程度；销售价格指数持续三个月降落，降至46.9%，创出自2009年2月以来的最低程度。 价格指数持续回落，通缩风险的预期进一步加强 蔡进提示，价格降落虽在短期内能够缓解企业经营成本，但若持续降落，容易形成本质性通缩，相干风险仍不容疏忽。 立足于释放潜在需求，造就经济增长的内生性动力是解决上述问题的根本道路。 全球化背景下宽松预期加强目前，受国内外经济周期因素影响，我国宏观经济正处在调剂阶段。 外部环境的瞬息万变和季节等原因，市场的不断定性和数据的扰动性增多。 专家认为，在经济金融全球化的新时代，我国不能仅从国内考虑问题，必须从全球化角度进行布局，这是未来可持续发展的重要保障。 中国国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌表现，面对当前中国经济增速进入换挡期，在正视现实的同时也要看到经济发展的内在逻辑和增长潜力。 我国经济正处于“三期叠加”时代，特别要处理好前期刺激政策消化，及对外过程中形成的错综复杂关系。 “一方面要消化过剩产能，寻找海外市场，稳固国内增长和国内就业；另一方面在美元主导的国际货币系统下，请求加快。 ”事实上，自上海自贸区之后，其他三个自贸区和“一带一路”战略也相继获批，我国对外投资的政策更趋积极，汇率市场化步伐正在加快。 由产品走出去到资本走出去，再到产业走出去，正在成为我国结构调剂过程中的一个必定趋势。 受产业走出去带动，一些工程项目“走出去”的步伐也在加快。 同时，面对2015年开局美元上涨、油价下跌、卢布贬值、欧元贬值，多数国家进入降息周期等国际环境，中国的货币政策也面临更加复杂的形势。 在海通证券宏观分析师姜超看来，中国实体经济仍弱，2015年需买通货币政策传导机制，加码宽松货币政策。 兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，当前国民币有效汇率被持续高估，国民币贬值才干够让企业实现更多盈利，也是中国经济能够安稳去杠杆的要害。 不少专家认为，欧洲央行的超预期量化宽松政策可能推动后续各国央行竞相放松来压低汇率，进入新一轮的货币战，这对中国造成的外溢效应值得警惕。 （新华社记者桑彤、赵文君）（2015-02-0117:02:00）延伸浏览一月制作业PMI数据再跌破荣枯线：熄火的引擎数据：2015年1月，中国制作业采购经理指数（PMI）为49.8，比上月降落0.3个百分点，跌破50的枯荣线。 点评：PMI跌破50的原因有四点：一是因销售弱、库存高，融资紧而不断向下的房地产投资；二是因总需求不足，过剩产能未出清，不断下行的制作业投资；三是商业银行风险偏好回落，对私营部门惜贷甚至抽贷，不断下行的私营部门投资；四是因反腐和财税，处所政府无法肆意举债发展经济，无法完成托底任务的公共部门投资。 可见，未来经济若需要企稳，也能依附基建投资托举 需求端看，PMI新订单指数为降至50.2，比上月回落0.2%，即使四季度月以来稳增长措施频出，但仍难以抵消地产投资降落和制作业资本开支意愿削弱的合力，经济还需更大的基建投资力度托举。 PMI出口订单为48.4，比上月回落0.7%，国民币实际有效汇率大幅升值、劳动力成本上涨和全球经济增长缓慢长周期制约中国出口。 未来的出口看点关注政府对“一带一路”大力推动和双边贸易的区域拓展政策。 生产端看，PMI生产指数为52.2，比上月回落0.5个百分点，PMI从业人员指数为47.9，比上月回落0.2个百分点，制作业企业用工量持续减少。 经济总需求不强自然意味着企业的订单降落，进而制约了其生产和用工的意愿。 采购端看，PMI采购指数为49.6，比上月回落0.5%，原材料购进价格指数为41.9%，大降2.3%，进口指数为46.4，大降1.4%。 生产意愿降落自然会影响到企业对原材料的采购力度，采购指数、购进价格指数和进口指数均下行。 购进价格指数持续大幅降落2.3%值得关注，因为从历史数据拟合来看，购进价格与PPI环比相干性极高，这预示着1月的PPI数据可能还有可能涌现超预期降落，我们预估1月PPI同比降落3.6左右。 库存端看，产成品库存上升至48，比上月上升0.2%，原材料库存为47.3，比上月降落0.2%。 产成品库存持续上升可能反响的是企业订单不足，产成品积存，库存被动上升。 企业主动补库存一般会伴随着企业订单旺和原料库存回补，而新订单持续下行和原料库存去化正是反响了企业产成品库存上升是库存被动回补，这预示着未来企业有较大的去库存压力。 我们认为未来经济下行压力依然较大 一是近期房地产销售又明显走弱，30城市房地产销售面积1月同比再现负增长（12月是25%），从销售-库存去化-开工的传导链条看，至少上半年都看不到房地产投资反弹；二是制作业受制于终端需求不足，制作业产能过剩没有资本开支动力的动力，从历史数据看，制作业投资滞后于房地产投资和基建投资，需要半年以上的房地产和基建投资恢复和库存有了可观的去化，目前这两个条件都不具备；三是商业银行风险偏好没有恢复，目前看，银行还是对私营部门持续保持惜贷的态度，私营部门融资成本高企，在经济通缩的大环境下，不仅不会有资本开支的动力，还需戒备信用风险产生的可能性。 四是城投被剥离处所政府融资功效增长了公共部门投资的融资难度，处所政府债务无法再肆意扩大。 五是近期国民币汇率端压力制约央行货币宽松区间，降准降息延后。 总体上看，经济下行压力仍会延续，仍高度依附基建投资加码托底，但未来的经济增速不可能与过去处所政府债务肆意扩大和房地产繁荣时代相提并论，而过去的繁荣依附的引擎正在全面熄火，而繁荣所能掩盖的信用会逐步裸露。 （本文由民生宏观团队原创，民生证券研究院履行院长管清友授权腾讯财经智库转载）（2015-02-0115:18:00）延伸浏览PMI指数小幅下行中国经济走势将逐渐安稳中新社北京2月1日电（记者刘长忠）受节日因素扰动，2015年1月份中国制作业采购经理指数（PMI）小幅下行，中国物流信息中心预计，3月份以后有望恢复加快，中国经济走势将逐渐走向安稳。 中国官方发布的2015年1月份中国制作业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月降落0.3个百分点。 对此，中国物流信息中心称，这显示当前中国经济下行压力仍不容疏忽。 不过，中国物流信息中心同时分析称，从近10年来的历史数据看，受节日因素扰动，1月份中国PMI指数多有降落，今年降幅不大，仅为同期平均程度。 分析认为，目前生产、新订单指数持续保持在50%以上，从业人员指数基础保持安稳。 中小企业稳中有升，显示市场活力加强 多数企业认为，2月份，由于受春节因素影响，经济运动仍会有所波动，但今年迎春度假安排早，企业提前做了休整，3月份以后恢复也有望加快，经济走势将逐渐走向安稳。 中国物流信息中心专家说，从1月份中国PMI指数表现来看，目前经济下行压力仍不容疏忽。 受节日因素扰动，市场需求有所回落 新订单指数回落到50.2%，为2013年3月份以来的最低值。 调查显示，有49.7%的企业反响市场需求回落 今年需加快新的投资项目启动，稳固市场需求，促使经济走势转向安稳。 专家指出，生产程度降落，是1月份中国PMI指数回落的重要原因。 一些企业提前放假，安排停产检修，导致生产指数降落 生产指数为51.7%，较上月降落0.5个百分点，拉动综合指数PMI降落0.13个百分点。 该指数自2013年3月份以来，首次回落到52%以下，处在相对较低程度。 从一些具体行业来看，生产经营运动有升有降 回落明显的行业重要是钢铁和有色金属行业；但同居民消费密切相干的食品、纺织服装、家具制作等行业，节日效应已经浮现，生产、订单均有上升。 通用设备、铁路运输设备等高端制作业仍保持安稳较快发展势头。 调查成果显示，中小企业稳中有升，市场活力加强 受益于红利、政策扶持，中小企业经营形势稳中有升 生产指数、新订单指数回升明显，升幅均达到1个百分点以上。 大型企业受结构调剂加快影响，经营运动回落，生产指数、新订单指数回落幅度接近2个百分点。 专家分析称，2月份，受春节影响，企业经营运动仍将下行波动。 调查创造，企业心态较为积极，对全年经济形势抱有信心 多数企业认为今年是深化年，红利将加快释放，货币政策保持松紧适度、财政政策更有力度，宏观经济形势将持续保持稳中有进、稳中向好。 据此，中国物流信息中心认为，春节过后，补库需求将会加快释放，带动供给链生动、经济走势趋稳。 本文起源：参考消息网 |
