PCB精密加工检测设备与赞助材料专业供给商:公司重要从事PCB精密加工检测设备及赞助材料的研发、生产、销售和服务，核心产品爱思达系列精密检测设备、过滤净化类赞助材料、精密定位类赞助材料产销量位居行业前列。

　　2013年公司分辨实现营业收入与净利润2.64/0.38亿元。

　　营收较上年增长5.06%，净利润较上年下滑21.23%。

　　全球PCB产业保持稳固增长，中国发展迅速:在全球PCB产业中，亚洲占主导，2013年占全球总产值78%;中国已成为PCB行业全球产值最大、增长最快地区。

　　精密加工检测设备则对于PCB企业的质量把持、品德保证至为重要;而赞助材料在PCB产成品的材料成本构成中总体占比约为60%至70%。

　　随着PCB行业不断向前发展，将带动相干细分行业同步发展壮大。

　　技巧程度领先，客户资源丰富:公司在PCB精密加工检测设备和赞助材料领域已形成多项技巧突破和产品创新，部分设备技巧程度国内领先，能够替代进口。

　　公司与众多优质客户建立稳固的合作关系，客户群疏散、稳固，2013年度中国印制电路排行榜中处于行业领先地位的PCB制作企业中90%以上为公司客户。

　　公司拥有丰富、齐全的产品线和及时、快速的市场响应能力，近三年毛利率持续降落，既有产品定价策略因素，也受市场竞争加剧影响。

　　未来公司目标发展成为以PCB行业为基础，横跨其他相干行业的高新技巧企业。

　　募投项目:公司PCB精密加工检测设备研发及产业化项目标实行，将加大全印制电子技巧、微波光电子技巧、UV激光技巧等新兴领域的研究，并进行核心技巧储备。

　　而电子板辅料(PCB精密加工赞助材料)生产加工项目建成后，公司将扩建长三角地区赞助材料生产基地，扩大该地区赞助材料产能，完善公司的业务区域布局，提升公司的行业竞争力。

　　合理价值区间:我们预测14/15/16年EPS分辨为0.54/0.65/0.70元，参考同类上市公司，同时考虑公司未来几年的事迹增长预期，给予其14年合理PE区间为30-35倍，公司合理价值区间为16.2-18.9元。

　　风险提示:下游市场产生大幅波动;技巧研发失败风险;市场竞争加剧风险;应收账款坏账风险。