更多更详细内容请看“股市直播室”
中国版“谷歌眼镜”即将问世概念股望爆发
2012年4月，美国谷歌公司发布“谷歌眼镜”，这款产品集合打电话、发短信、拍照片等功效于一身，这种新奇产品迅速激发国内外企业“穿戴式设备”的研发潮。

　　
日前，占地近300亩的雅图中国&光影城一期项目，在武汉光谷宣告试生产；该项目投资近20亿元，是武汉去年五大新建的工业项目之一。

　　据悉，雅图是一家总部在深圳的数字视频技巧有限公司，在投影仪器领域，市场占领率在国内排名第一、全球第四。

　　
身为武汉人的雅图团体董事长谢敬称，除了投影仪等设备，雅图今年上半年将推出自主研发的“谷歌眼镜”。

　　这种电子设备类似于“谷歌眼镜”，可直接佩带在身上或整合进服装、穿戴用品中的多功效小物件，被称为“穿戴式智能设备”。

　　
据中证报报道，全球著名金融机构瑞士信贷不久前发布报告称，未来两到三年，穿戴设备的全球市场规模，将从现今的30余亿美元迅速增长至500亿美元。

　　
据粗略统计，自去年谷歌眼镜发布至今，苹果、索尼、微软、三星等一批跨国企业，先后推出智能手表、会说话的鞋等产品；同时，百度、隆重、映趣、小米、华为、联想等企业，也纷纷发布其可穿戴硬件研发、上市打算。

　　
2014年可穿戴产品或井喷
与两千亿美元规模的PC市场相比，当前的可穿戴式智能设备仍然还是个未能完整走出企业与研究机构实验室的新兴产品；虽然面临市场爆发期，但规模和成熟度都还需要必定的过程。

　　在其中，我们可以看到宏大的机会，也要苏醒地认识到其中可能的寻衅。

　　
可穿戴式智能设备市场规模的上限潜力来自于其实是一个个人化特点极为强烈的设备，可穿戴式设备应用体验的改良与成本的降低，在未来可能促使每人拥有一个或多个可穿戴式设备，宏大的人口基数将形成可穿戴式设备的宏大潜在市场，从而与同是个人化设备的手机形成容量规模相当的市场。

　　
此外，可穿戴式智能设备的市场规模除来自于硬件设备的销售外，由于信息技巧的引入，借助云盘算、移动互联网与大数据相干利用，服务的供给将形成更大的市场机会。

　　如在运动健身领域供给对运动数据的分析，并针对性的给出健身锤炼打算；在医疗保健领域根据慢性病监测的数据给出诊断成果与用药建议等。

　　
正是看到了这样的机会，众多IT跨国企业纷纷加大在可穿戴式设备领域的布局，以抢占战略地位。

　　谷歌发布GoogleGlass配备的摄像头像素为500万，可拍摄720p视频。

　　音响系统采用骨导传感器，网络连接支撑蓝牙和Wifi-802.11b/g。

　　总存储容量为16GB，由于谷歌在搜索、地图、视频等领域的宏大资源积累，GoogleGlass可以对用户实现这些资源与能力的整合供给，从而形成新的互联网入口。

　　
据市场调研公司JuniperResearch发布的最新数据显示，2013年全球市场领域内的可穿戴设备创造出的价值可达8亿美元，而2014年这一数字可达15亿美元以上，到2018年将达到190亿美元。

　　
分析人士认为，当前看好智能可穿戴设备的理由重要基于几个方面。

　　首先是产业链逐步完善，硬件技巧的发展已经能满足智能可穿戴设备的普及。

　　随着三星、苹果等巨头相继进入市场，全部供给链的生态将得到极大的提升。

　　其次，移动互联网技巧的成熟将给智能可穿戴设备带来良好的用户体验，随着网络技巧的不断完善，消费者能够更加吸收此类产品。

　　再次，当前PAD电脑化、手机PAD化的趋势明显，未来接听电话、收发邮件等相对简略的功效有望出来，而智能可穿戴设备的便携性较佳，用户完整可以通过此类终端实现以上功效。

　　
得润电子（002055）：二季度重返高增长
电脑：已从CPU、DDR等产品线拓展至各种新品，客户领域也从泰科拓展至下游代工厂和品牌厂，未来几年有望实现出货量的大幅增长。

　　
LED支架：建立了行业口碑，实现了对国内很多LED封装厂的出货，未来几年将随着LED行业实现高增长。

　　
汽车连接器：一方面通过合肥的子公司供给国产品牌，另一方面通过与德国Kroschu的合资公司供给外资品牌，初期目标是配合奥迪A3的国产化。

　　公开材料显示，一汽奥迪为国产A3制定了7年（2014-2020年）91万辆的打算。

　　在国产第一年，产量约6万辆，其后2015年将达到12万辆。

　　
FPC：FPC行业属性优于连接器

　　公司通过购置华麟70%股权获得手机和摄像头FPC业务，有望成为未来几年新的增长点。

　　FPC也将随着可穿戴设备的普及也获得更大的市场空间

　　
未来2-3年有望重返高增长轨道
公司在2010至2011持续两年保持了事迹的高增长，在2012年由于行业景气的低迷和重要客户的战略调剂经历了事迹下滑。

　　研报认为，公司已开端新一轮的高增长

　　
保持事迹预测和买入评级
研报保持对公司的事迹预测和买入评级。

　　光大证券
科大讯飞（002230）：教导业务快速发展，移动互联有望放量
扣非净利润增速仅为8%，管理费用大幅攀升为主因。

　　上半年公司实现营业收入4.19亿元，同比增长38.01%；归属上市公司股东的净利润8249.50万元，同比增长41.22%，净利润增速较高的原因为计入当期损益的政府补贴较去年增长3316万元，公司扣非后净利润5280万元、同比增长仅8%，显示主营产生的利润增长有必定疲软，重要原因为管理费用的大幅攀升和利息收入的减少。

　　
教导业务依旧保持高速发展，英语测验布局全面加速。

　　由于在语音测评领域拥有技巧和市场的绝对优势，公司教导业务依旧保持高速发展，上半年语音评测与教学收入达到1.02亿元，同比增长48.06%。

　　公司开发的“国家普通话程度智能测试系统”已经实现全笼罩，累计测试考生突破800万人。

　　英语测验业务市场布局全面加速，新拓展重庆、山西、合肥、西宁、三明等地口考利用，未来在全国领域内施行中高考英语听说测试科目是必定趋势，公司已经在这一领域盘踞先发优势。

　　报告期内，公司发布了“畅言交互式多媒体教学系统（eBook版）”和“畅言教导资源云服务平台”两款教导新品，获得广泛好评。

　　并购广东启明科技发展有限公司100%股权，进一步加快测验业务推广速度和公司教导方向的战略实行。

　　
电信增值受制运营商建设进度增速低于预期，移动互联网业务快速发展。

　　公司与中国移动合作的音乐业务逐步展开，同时借助公司与联通、电信战略合作，全面开展三大运营商个性彩铃业务。

　　但从上半年数据来看，电信语音增值产品收入仅增长2.08%，重要原因为呼叫中心、音乐基地建设进度低于预期，下半年有望提速。

　　另外，公司移动互联网业务快速发展

　　中移动的战略入股给公司带来强劲助力，目前中国移动拥有7亿用户，同时正在积极推广自有品牌终端产品，公司与中国移动就“灵犀”产品达成的商务合作，将有望带来灵犀生动用户的快速增长，对于公司而言，灵犀业务的放量有望形成新的利润增长点。

　　并且随着用户规模的积累，公司语音输入的流量入口地位将得到巩固，公司的平台价值将凸显，这也为公司在移动互联网利益分成以及业务拓展供给了更多可能。

　　
公司竞争优势突出，但股价已充分反响市场预期，给予“中性”评级。

　　公司作为中国最大的智能语音技巧供给商，在智能语音技巧领域有着长期的研究积累，虽然公司中报事迹增速较低，但随着运营商建设的加快以及公司在教导、移动互联网业务的放量，公司的竞争优势将愈加明显。

　　研报预计公司2013-2015年EPS分辨为0.6元、0.83元和1.11元，对应当前股价PE为86、62和47倍，虽然公司竞争优势突出，但公司目前股价已较充分反响了公司的内在价值及市场预期，所以给予公司“中性”的投资评级。

　　日信证券
海能达（002583）：数字产品高速增长，毛利率持续上升，长期逻辑清楚
Q2事迹超预期。

　　一季报中公司预计上半年盈利0-1000万，相当于Q2盈利3100-4100万左右，实际事迹情况是Q2盈利4000万左右，偏上限，超市场预期。

　　重要收入保持较快增长（整体收入同比增长16.7%，重要起源于数字产品的高速增长，贡献3亿左右收入，74%增速），同时毛利率程度提升（同比进步1.7个百分点）、费用率程度降落（销售费用增长13%，管理费用增长5%，均低于收入增速）。

　　
Q2毛利率54.5%创历史新高，后续毛利率还会不断提升。

　　毛利率程度创历史新高有两个原因，一是数字产品占比进步，上半年已经达到57.6%，数字产品毛利比模仿产品要高10个百分点左右；另一方面，上半年Tetra、DMR、PDT等重要数字产品毛利率程度分辨为57%、60%、62%，保持了高程度。

　　未来研报断定单品毛利率会保持高程度，数字产品收入占比还会不断进步，13年全年预计能达到65-70%程度，综合毛利率还有望进一步提升。

　　
期间费用把持效果明显，未来费用率还会进一步降落。

　　在上半年收入增长16.7%的情况下，销售费用增长13.3%（如果剔除德国公司影响，预计销售费用同比持平），管理费用增长5.4%，大幅低于收入增速，表明上半年公司进行的费用管控和勉励优化措施效果明显。

　　研报对公司费用管控持乐观预期，考虑到下半年由于公司举办20周年司庆运动相干费用，以及股权勉励下半年开端摊销费用（13年影响预计600万左右），预计全年费用同比增速在10%以内（刨除德国公司及天海电子并表影响），费用率会明显降落。

　　招商证券
中颖电子（300327）：研发费用大幅提升，将持续受益进口替代
研发费用大幅提升，新品逐步贡献事迹。

　　公司营收稳固增长，受研发费用同比大幅增长32%影响，公司净利润涌现必定下滑。

　　但先期研发投入已逐步展现成果，公司正式向市场推出了10款新产品，部分产品已进入量产，未来公司新产品对于公司收入及利润的贡献将逐步增长。

　　
订单能见度增长，未来将持续受益进口替代

　　2013年起，公司的订单能见度，随著时间的推移逐渐增长，产品销售情况开端逐步回温。

　　公司的竞争对手之一，韩国三星电子(Samsung)于2013年5月30日发布，将旗下MCU部门出售给美国一家类比芯片厂，并在中国家电市场陆续停产，由于三星退出的市场领域与公司产品有较大的重叠性，公司近期已陆续接获中国客户转单需求。

　　三星的退出供给了公司在中国家电领域扩大市场份额的机会，许多客户也更积极的导入设计（design-in）公司的产品，为公司的家用电器类芯片销售带来成长动能。

　　
节能利用类产品增长迅速，新品逐步量产

　　公司节能利用类产品的销售额增长较快，同比增长了82%，占公司的销售收入比例也由去年的14%，上升到24%，节能利用类产品线对公司整体营运效益的影响力正逐步扩大。

　　公司锂电池管理芯片、PMOLED等产品均已浮现高增长趋势，今年新推智能手机TFTLCD显屏驱动芯片，第二季也已顺利量产。

　　
盈利预测与投资建议：
盈利预测及投资建议。

　　公司主营家用电器、电脑数码和节能利用类产品芯片，上半年受研发费用大幅增长导致公司事迹涌现必定下滑。

　　但考虑到公司新产品已逐步对公司形成事迹贡献，且随着进口替代效应的持续扩大，公司订单开端转暖。

　　另外公司将深化某些可利用于穿戴式产品的技巧，短期内仍是市场热门。

　　研报首次给予公司"增持"投资评级

　　山西证券
歌尔声学（002241）：事迹增长符合预期，下半年关注新品推出
2013年上半年，公司实现营业收入36.65亿元，同比增长43.86%，实现归属于上市公司股东的净利润4.8亿元，同比增长52.65%，折合EPS为0.31元。

　　公司预计2013三季度实现归属于上市公司股东的净利润8.10～9.26亿元，同比增长40%～60%。

　　
点评：
事迹增长符合预期

　　受益于智能终端产业的迅速发展，带动公司电声器件需求快速增长，同时公司积极推动大客户的深度开发，销售收入快速增长，上半年营收和净利润分辨同比增长43.9%、52.6%。

　　其中二季度，营收和净利润分辨同比增长31.5%、30.6%，增速有所放缓，与下游终端销售走势一致。

　　预计下半年随着大客户新产品的推出，增速将回升

　　
盈利能力提升

　　上半年，公司盈利能力持续提升

　　二季度，公司毛利率程度达到28.3%，较12年四季度的23.8%回升4.5个百分点，净利率程度达到14%，较12年四季度的12.1%回升1.9个百分点。

　　盈利能力提升的原因：高毛利率程度的电声器件销售收入较上年同期大幅增长64.7%，而低毛利率程度的电子配件销售收入较上年同期下滑3.1%，高毛利的电声器件产品销售收入占比提升拉升综合毛利率程度。

　　
技巧优势奠定行业地位

　　技巧优势是公司成功的要害，上半年，公司持续加大对研发的投入，研发支出1.84亿元，同比增长38%。

　　截至二季度末，公司共申请专利1320项，其中，创造专利402项，境外专利112项。

　　公司凭借垂直一体化技巧优势，切入三星、苹果等全球智能终端龙头厂商，并持续深度开发，实现蜂窝式增长。

　　未来，智能眼镜、智能手表等新型可穿戴式智能设备的兴起，智能电视、汽车电子等利用的扩大，为公司电声器件持续增长供给空间。

　　西南证券
德赛电池（000049）：事迹符合预期，布局完善长期成长可期
保持买入评级。

　　研报保持对公司未来三年的盈利预测，预计2013-15年EPS为1.61元，2.64元，3.79元，目前股价对应13-15年PE为40.2X、24.5X、17.1X，考虑到公司目前在消费电子产品及客户的优良布局，研报看好公司的持续成长能力，6-12个月合理估值程度为2014年35X，对应股价为92.57元，保持买入评级。

　　
2013中报符合预期

　　公司2013年上半年实现营业收入14.27亿元，同比增长15.81%，归属上市公司股东的净利润7130万元，同比增长48.64%，基础EPS为0.52元，符合预期。

　　净利润增速高于收入增速重要是由于相比去年同期减少了聚能子公司清算带来的亏损。

　　
2季度盈利能力持续改良

　　公司2012年2季度实现营业收入5.97亿元，同比增长17.9%，环比降落28.1%；毛利率18.5%，相比1季度毛利率16.9%，回升1.6个百分点，相比2012年2季度毛利率16.2%提升2.3个百分点。

　　公司第2季度三项费用合计6169万元，同比减少1.5%，环比比减少5.6%。

　　
客户+产品，完善布局移动电子终端产业链

　　目前德赛电池已经实现了对国际一线消费电子客户苹果、三星、谷歌、亚马逊以及主流电子产品智能手机、平板电脑、超极本、穿戴式产品的全面布局。

　　公司产品品德、设计能力、主动化程度得到了国际客户的充分认可，随着公司生产能力的持续提升，可望持续获得更大的市场份额。

　　
电池性能成为消费电子重要瓶颈，成本占比持续提升。

　　目前电池已经成为移动消费电子产品最大的性能瓶颈，远远不能满足市场对功效的需求，而目前电池技巧的改良幅度相对较小。

　　随着厂商愈发器重客户的应用体验，电池在未来产品成本中的占比将持续提升。

　　对于电池产业而言，在现有的技巧格式难以突破的背景下，电池市场增长速度可望超出下游消费电子产业。

　　申银万国
长盈精密（300115）：依托竞争优势看好金属外观件
公司位于消费电子行业的中上游，竞争优势突出
未来将使依托自身优势，重点发展金属外观件
长期受益于智能消费电子产品出货量持续高增长
报告摘要：
公司位于消费电子行业的中上游，竞争优势突出：第一，公司磨具发达到业内一流程度，一直以来投入很大，具备4000套/年的精密磨具研发能力，并具有自主知识产权；第二，主动化能力高，从容应对不断提升的人力成本，公司具有100多台主动机设备的设计和组装能力；第三，表面处理能力强，特别是在具有很高难度金属外观件的生产领域，通过工艺把持实现60道工序综合良率达到80~90%的程度。

　　第四，客户资源广阔，几乎笼罩了全部的国内客户

　　
未来将使依托自身优势，重点发展金属外观件

　　通过加大核心零组件的投入，进步结构组件方面的价值量，进而进步收入和利润规模。

　　
公司正在实行自己的1000台数控机床投资打算，快速进步金属外观件产能，已经给三星、HTC最新款手机供货，并已经承接了三星超级本的外壳加工订单。

　　
公司受益于智能消费电子产品出货量持续高增长，预计下半年仍能保持增速，中低端手机增速有望更高。

　　根据IDC发布数据，今年二季度全球智能手机出货量2.38亿只，同比增长52.3%，环比增长10%，创近5个季度以来同比增速新高。

　　其中三星手机出货量7240万支，占整体出货量的30.4%；苹果以3120万支出货量获13.1%市占率，平板电脑出货量1460万部；LG、联想、中兴分列第三至第五位。

　　性能不断提升、功效不断扩充，仍不断增进智能终端的更新换代和消费需求高涨。

　　
投资建议：建议持续关注数控机床的投资、产能和订单情况，及对公司事迹带来的本质性贡献。

　　研报预计公司2013/2014/2015年净利润分辨为2.56/3.32/4.27亿元，EPS分辨为0.89/1.16/1.49元，当前对应PE为39.2x/30.1x/23.4x。

　　给予增持评级，目标价40元

　　宏源证券
环旭电子（601231）：便宜iPhone与新客户拓展是最大看点
苹果出货量低谷已过，3季度新品推出在即：上半年苹果新品断档，销售低于预期，公司经营特别是2季度经营产生了负面的影响；随着3季度苹果新品逐步推出，出货量有望得到明显的改良，预计整体通信模组出货量增长在20%左右，而便宜iPhone推出将明显提升出货量，预计再增长约10-17%的模组出货量的增长；
新客户拓展有条不紊，穿戴式设备提升估值程度：继去年进入亚马逊KindleFireHD平板供给链之后，今年基础确认进入索尼Gaming系列产品（12年出货量在千万程度），后续存在进入索尼智能机、智能电视等产品的可能；考虑到公司已经是联想台式机、基站等供给商，未来切入联想智能机的概率也较高；公司进入GoogleGlass供给链，后续有望持续提升公司估值。

　　
下半年SSD有望持续贡献事迹：1）下半年PC厂商有望采用措施，小幅提振PC市场，利好超级本出货；2）SSD闪存芯片与Haswell芯片价格有望逐步降落；3）公司收取SSD芯片以外的材料费与加工费用，并不会受到价格降落的影响；
估值与投资建议
小幅上调公司13-15年EPS预测为0.782元、0.969元、1.156元，分辨同比增长24.44%、23.87%、19.25%，持续关注苹果新品铺货情况，目前股价18.8元，对应24x13PE，上半年事迹压力基础释放完毕，8月开端逐步进入苹果新品备货期，事迹浮现逐步改良的态势，保持“增持”评级，如果近期股价涌现回调，则建议积极买入。

　　国金证券
丹邦科技（002618）：材料专家买通高低游，PI膜助力跨越式发展
公司本质是电子材料公司，并非普通FPC公司，为便于销售自己的中间基板材料，公司往下游扩大到FPC和COF，募投项目扩大到上游的电子级PI膜（聚酰亚胺）。

　　电子终端产品便携化，催生FPC软板的茂盛需求，而软板的耐热、绝缘、平整和均匀等核心特点取决于上游材料，材料是定位软板产品市场等级的要害。

　　公司创立12年以来，精于中上游材料的点滴积累，贯通下游形成COF和FPC产品，产业链一体化形成的产品技巧、成本和品德优势，构成了公司长久以来高壁垒和高毛利的系列软板产品。

　　公司产品定位中高端，超过60%出口日本，2008~2012年产品综合毛利率均高于52%，高端COF基板毛利超过55%。

　　
研报认为，未来3年公司主业随着产品拓展、产能扩充和客户渗透，将实现跨越式发展，且成长空间比较大，具长期投资价值：
1.中上游核心材料（无胶2L-FCCL和FPC胶黏剂等）均自主研发和量产，切合自身产品线特点，便于深度验证和测试，不断提升良率，满足客户定制需求，自给材料壁垒高，且凸显成本优势，未来产品高毛利可持续。

　　
2.“黄金”PI膜即将量产，市场一片蓝海，完成一体化布局。

　　自产2L-FCCL用涂布PI膜超过2年，为PI膜达产所需技巧积累和量产经验奠定基础，未来PI膜定位高端，预计年产能300吨，20%自给优化成本，80%外售提升事迹，净利率将达50%，外售PI膜有比较大的进口替代空间。

　　
3.产能扩充4倍进入本质阶段，基建和资质已齐全，未来1~2年高速扩产。

　　
4.优质客户群笼罩广泛，订单断定性强

　　拥有松下、佳能和亚马逊等国际大客户，长期深度合作，意向订单断定性强，且核心客户渗透率逐年提升，长期保持前五大客户稳固营收占比。

　　将切入JDI，未来订单存很大扩容空间

　　
风险提示
终端产品景气度下滑；公司项目进度不达预期，量产PI膜导致PI膜价格下滑事迹预测和估值指标
预计13/14/15年公司净利润为0.75/1.27/2.06亿元，对应EPS为0.47/0.79/1.29元，同比增长34%/70%/62%。

　　13/14/15年的动态PE分辨为71.8/42.2/26.0倍，公司短期涨幅过高，鉴于公司的未来成长性，给定“推荐”评级。

　　华创证券
超华科技（002288）：公司事迹符合预期，主营业务保持稳固
公司主营业务保持稳固，毛利率小幅提升。

　　公司重要从事CCL、PCB及其上游相干产品电子铜箔、专用木浆纸的研发、生产和销售，拥有完整的产品研发、原材料采购、产品生产、销售系统和面向市场自主经营的能力。

　　2013年面临国内外需求不足、原材料成本、资金成本及劳动成本增长等形势，公司通过加强市场开辟、技巧创新、节能环保和成本把持等各种措施来提升公司的盈利程度。

　　2013年上半年毛利率达到21.54%，较2012年的20.66%提升0.88个百分点。

　　
公司借助资本市场，不断做大主业

　　今年上半年，公司保持稳步实行“纵向一体化”的产业链滚动发展战略，借助资本市场的先发优势，通过发行公司债及收购惠州合正100%股权、设立梅州超华数控科技有限公司、受让梅州泰华100%股权，一系列的资本运作使公司调剂了产品结构，优化了公司产业链，扩充了公司整体实力。

　　目前，公司产业结构转型升级取得了明显效果，逐步实现了公司在全国的布局，整合也进一步施展公司产业链一体化优势，进步了公司的核心竞争力，使公司在产品技巧和生产规模上均实现跨越式的发展。

　　
盈利预测与投资建议：
盈利预测及投资建议。

　　公司是国内较大的PCB、覆铜板生产企业，属于少有的几家纵向产业链完整的生产厂商。

　　今年公司通过一系列的资本运作，优化了公司产业链，提升了公司核心竞争力。

　　考虑到公司技巧、研发以及新收购公司的协同效应，加上行业下半年旺季的需求，研报预计公司下半年事迹将明显改良。

　　研报首次给予公司“增持”投资评级