8月我国经济增长动力不足，投资增速涌现回落，消费安稳增长，出口延续回暖，考虑到全球经济弱势复苏，未来贸易远景仍需谨慎。

　　当月规模以上工业发电量同比降落2.2%，是今年以来首次月度发电量同比负增长，政府面临着采用更大力度刺激政策的压力。

　　不过，在经济增速放缓的情况下，前8月31个大中城市调查失业率保持在5%左右。

　　38月工商登记制度后，全国新登记注册市场主体同比增长15.75%。

　　目前，政府更重视通过加快推动简政放权、财税体制、金融等，来进步经济增长质量，激发市场活力，实现可持续增长。

　　工业生产增速明显回落，出厂价格持续30个月负增长8月CPI同比上涨2%，创四个月以来新低，其中翘尾因素比7月减少0.4个百分点，成为拉低CPI同比涨幅的重要因素，物价持续保持低位运行。

　　同月PPI同比降落1.2%，降幅较上月扩大0.3个百分点，持续30个月处于负增长。

　　其中，采掘工业及原材料工业同比降幅扩大，即成品油、煤炭、钢材、水泥等价格仍处于降落趋势中，是拖累PPI增速的重要因素，显示工业品供需形势仍不乐观。

　　8月PPI同比增速与中国制作业PMI指数、工业增长值同比增速走势基础一致。

　　8月规模以上工业增长值同比增长6.9%，增速较上月大幅下滑2.1个百分点。

　　其中，8月金属制品业、通用设备制作业、专用设备制作业、运输设备制作业、汽车制作业、电气机械和器材制作业等重要用钢行业同比增速均较上月涌现回落，汽车制作业增速下滑4.3个百分点，尤其明显。

　　据中汽协数据显示，8月汽车产销分辨同比增长2.22%，4.04%，均创年内最低程度。

　　8月中国制作业PMI指数51.1%，较上月下滑0.6个百分点。

　　分项指数中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均涌现下滑，不过仍处于扩大区间，而产成品库存指数涌现回升，显示制作业需求放缓，去库存压力加大，对钢铁等原材料采购仍然谨慎。

　　由于钢市需求持续低迷，宝钢、武钢等主流钢厂下调10月份板材出厂价。

　　固定资产投资增速回落，加大经济下行压力目前，国内经济增长动能不足，经济下行压力加大，重要是由于投资增速回落明显。

　　1-8月全国固定资产投资同比名义增长16.5%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。

　　其中，基建投资增速、制作业投资增速、房地产投资增速均涌现下滑。

　　8月全国财政收入同比增长6.1%，较上月下滑0.8个百分点；财政支出同比增长6.2%，较上月下滑3.4个百分点。

　　由于房地产相干税收增幅明显回落及国家加强处所债务管理，加大处所政府资金压力，导致处所基础建设进度放缓。

　　不过，铁路投资明显发力

　　1-8月全国铁路固定资产投资4050亿元，完成全年任务过半，同比增长29%，远高于1-7月12.9%。

　　8月铁路固定资产投资1094亿元，环比增长81%，同比增长超1倍。

　　按照中铁总方案，今年最后四个月仍有近4000亿元的投资额。

　　8月份房地产市场多项指标仍在恶化

　　2014年1-8月全国房地产开发投资同比增长13.2%，增速比1-7月份回落0.5个百分点；商品房销售面积同比降幅扩大、房地产开发企业到位资金同比增速回落、房屋新开工面积持续负增长。

　　虽然39个城市放松限购，但对楼市销量拉动作用有限

　　由于房企资金压力较大，后期仍将以降价促销为主，房地产开发投资增速仍有回落空间。

　　如果扣除价格因素，8月社会消费品零售总额同比增长10.6%，较上月上升0.1个百分点，保持安稳增长。

　　不过，汽车、家电等重要用钢行业零售额同比增速涌现回落。

　　8月我国出口同比增长9.4%，进口同比降落2.4%，浮现外需稳健内需疲弱的态势。

　　除美国经济复苏向好，欧洲、韩国、日本等发达国家经济增长动力不足，正在加码宽松货币政策，同时新兴市场经济体持续放缓。

　　为此，后期我国出口增速不可抱有过高期望

　　货币政策持续保持稳固，全面宽松可能性不大2014年8月社会融资规模9574亿元，较上年同期减少6267亿元，重要是表外融资大幅少增，体现监管部门对表外业务加强监管及金融机构风险偏好降低。

　　不过，8月国民币贷款增长7025亿元，比7月多增3173亿元，回归正常。

　　其中，企业中长期贷款增长加快，1-8月企业中长期新增贷款占比达到56.2%，持平于1-7月，显示企业投资仍有热情，尤其是小微企业。

　　8月小微企业贷款余额14.3万亿元，同比增长13.9%，比大型企业贷款增速高4.6个百分点，比中型企业贷款增速高1.9个百分点。

　　8月末，M2同比增长12.8%，较上月回落0.7个百分点，接近年初13%的目标。

　　据国民银行调统司司长盛松成表现，广义货币增速回落，重要是翘尾因素对M2增速的贡献率降落及一般贷款同比少增导致货币派生相应较少。

　　此外，8月金融机构外汇占款减少311亿元国民币，重回负增长，资金外流也影响了货币供给量。

　　不过，当月货币市场利率仍较上月有所回落，反响当前货币总量还是比较宽松的。

　　在政府促、调结构的背景下，国内经济增速涌现放缓难以避免。

　　为加快经济发展方法转变，后期政府仍重视定向调控，通过加快推动体制创新和科技创新，激发全社会创新创造创业活力，全面降息、降准的可能性不大。

　　目前，央行持续保持流动性安稳适度的格式，同时9月份财政存款投放规模一般在3000亿元的程度，也将为市场供给充分的流动性。

　　不过，一旦未来数月国内经济下行压力持续，不排除政府采用更宽松的措施。

　　总体来看，8月份宏观经济各项指标明显趋弱，尤其是房地产、基础建设投资增速回落，对钢市需求造成较大影响。

　　考虑到处所政府财政压力依旧、楼市销售未现根本性好转、传统制作业产能过剩，未来固定资产投资增速仍有下行压力。

　　由于钢市持续低迷，铁矿、钢坯、钢材价格均已跌至成本线附近，上周末唐山钢坯大涨70元/吨，进而拉动部分钢材品种涌现超跌反弹。

　　不过，国内外经济形势仍然复杂多变，政府更重视结构性与调剂，难以全面放松货币政策，短期内钢市供需压力仍大，反弹基础并不坚固，或处于震动运行。