环球外汇1月3日讯近两日颁布的2013年12月中国官方与汇丰中国制作业采购经理人指数(PMI)均环比回落，中国官方制作业PMI不但半年来首次环比回落，而且降幅超出预期。

　　汇丰中国制作业PMI与预期一致，创3个月新低

　　这体现了在重要出口市场—欧美日逐步走向复苏的利好环境下，国民币升值和国内工资上涨给制作业造成的负面影响。

　　而且，内需形势并不明朗，国内制作企业对未来市场还走向持谨慎态度。

　　
虽然消费品市场持续扩大，但以重工业为首的制作业面临产能过剩和政府把持污染的压力。

　　同时中国银行间市场流动性紧张又推升了融资成本，企业获得贷款的难度更大。

　　
以下是五位经济学家的重要评论观点：
大华继显(UOBKayHian)经济学家FanZhang认为，PMI下滑证实了我们的观点。

　　中国经济增长正在放缓，国内需求的复苏仍然软弱

　　PMI分项数据预示着补充库存的进展疲弱，今后融资成本增长将仍是中国经济中期发展的重要要挟，仍对中国经济复苏步伐保持警觉。

　　新订单这一先行指标持续3个月降落，12月13日还录得5个月新低。

　　这意味着需求的恢复速度依然缓慢

　　
花旗团体(Citigroup)经济学家ShuangDing与MinggaoShen表现，企业预期不够乐观，去库存持续。

　　12月制作业企业经营运动预期自去年1月以来首次跌落临界点50，这意味着制作商对企业远景依然保持警惕，可能源于流动性吃紧和需求疲软。

　　由此部分导致原材料库存指数进一步降落，此外，在信贷收紧和把持政府债务的环境下，增长可能进一步下滑。

　　而企业债券收益率和银行间利率体现出的资本成本上升将增长制作商压力，小企业的压力会特别大。

　　
巴克莱(Barclays)经济学家JianChang与JerryPeng认为，PMI报告的细节表明下滑是广泛现象，12月成品与原材料库存均减少，采购指数也显示疲弱。

　　这意味着过去几个月表现强劲的生产和库存累积可能走到了终点，因为企业面对需求疲弱的形势变得更加谨慎。

　　和前几个月大企业与小企业表现分化不同，12月的大中小企业PMI集体降落，这意味着经济增长加快下滑的问题更加广泛。

　　
摩根大通(JPMorgan)首席中国经济学家朱海斌表现，看来经济运动开端整体放缓，小企业面临寻衅更大的商业环境，预计最近这轮经济复苏可能在去年第三季度见顶，工业运动到年底会更加缓慢。

　　这种变更的一个重要动力是政策立场转变，第四季度的重心在由第三季度的稳固增长向结构转变。

　　
法国兴业银行(SocieteGenerale)中国经济学家姚炜称，成品去库存速度加快，预计这可能源于制作商对远景的信心减少，或者可能是采购量季节性下滑。

　　以过去的数据模式断定，前一种原因的可能性更大

　　总体而言，PMI报告表明中国制作业增长疲弱

　　预计2014年上半年，流动性紧张的环境会持续表现突出。