市场回想:12月份上半月申万电子板块指数涨跌幅为-3.69%，同期
涨跌幅为-1.32%，上证综指涨幅为-1.1%，电子板块分辨跑输沪深300和上证综指2.37和2.59个百分点。

　　电子板块细分板块方面，五个子板块涨跌幅均为负数，其中其他电子、元件、光学光电子子板块指数跌幅好于电子板块指数，涨跌幅分辨为-2.24%、-2.45%、-3.04%;半导体、电子制作子板块指数跑输电子板块，涨跌幅分为-4.19%、-6.85%。

　　行业要闻:十月全球半导体营收270亿美元创历史新高IDC预期今年PC出货量减少10.1%创历史最大降幅智能手机高原期:触控产品迈向大尺寸4G终端骚动:
5000万订单引爆市场LEDinside综合报道:东贝、隆达、光宝科11月营收一览LED产业将脱离产能过剩2014年设备投资浮现新趋势中国8.5代面板明年成长率达3.8%投资建议:我们给予电子行业“中性”的投资评级。

　　截至12月15日，电子板块市盈率为42.64X(历史TTM_整体法，剔除负值)，略高于2011年以来的历史平均估值程度40.32X。

　　重要观点:(1)十月全球半导体营收270亿美元，创历史新高，重要是由于东南亚市场的增长。

　　此外，随着美国制作业回归，美洲市场增速可能持续保持较高程度，未来全球半导体增速有望保持每年在4%左右。

　　(2)随着4G的启动，丰富了配套手机终端，终端厂商纷纷切入，同时引爆千元4G终端，预测明年中低端智能机增长势头仍强劲，智能终端平价化趋势日趋茂盛。

　　(3)受益于北美照明市场订单需求的激增，以及背光利用的增长，四季度浮现出淡季不淡的局面。

　　此外，随着终端利用领域快速成长，LED产业正在走出产能过剩的问题，2014年将重启设备投资并扩大产能，预测LED晶片制作设备投资到明年上升17%至12亿美元。

　　(4)大尺寸电视的扩大将推动面板市场的增长，TFTLCD面板的需求在2014年增至1.54亿平方米，涨幅达9%。

　　在中国政府的极力支撑下，以及国内8，5代面板线逐渐量产，明年成长率将达3.8%，国产化率有望进一步提升。

　　因此我们认为在电子产业链逐渐向中国转移、国产化率不断进步的大背景下，我们坚定看好一些产业链完善、成长空间较大、事迹增长断定的龙头企业，建议逢优质个股下调时积极买入。

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